名家論壇》盧燕俐／你有台股「懼高症」嗎？
文 / 盧燕俐 - 2019-10-28 15:00:31

台股創29年新高，我周圍許多股民並不開心，普遍罹患「懼高症」，看到大盤站上11000點，不是恣意放空個股，被軋得叫苦連天，就是早早全部獲利了結，沒有再進場的勇氣。

確實，就台股過去歷史經驗，萬點後必須居高思維，但這次多頭氣勢旺盛，光是10月14日到24日九個交易日，外資就買超830億元，也推升了短線台幣反彈，目前看來，外資的買盤力道尚未鬆手。

外資熱烈擁抱台股的原因，還是跟全球大環境有關。美國已連續降息兩碼，未來仍有再降空間，10月中旬也展開每月購買600億美元短期債券的計畫，儘管Fed主席鮑爾再三強調：「這不是QE！」但市場仍以「類QE」來解讀。

更別提歐、日，持續寬鬆貨幣政策。歐洲從11月起，進行第二輪QE，每月金額200億歐元，日本又再將存款利率下調到-0.5％，創歷史新低，並也推出規模不小的QE。

站在外資的立場，看來看去，台股即使已萬點，但殖利率仍高達4.5％，高居全球第二，僅次於英國；就連今年以來已大漲4成的台積電，股價逼近300元，現金殖利率已掉到2.7％，不算太優，卻還是比存款零利率與負利率好。


當然，美股還有一個重量級的大作手，就是川普。為了連任成功，川普三不五時就會釋放利多，來刺激股市。我認為，在美國明年11月大選前，美股將持續在高檔整理，台股是淺碟型市場，將跟著連動，至少上半年也相對有支撐，持續再創新高機率非常大，甚至不排除挑戰12000點。

針對有台股「懼高症」的讀者，我建議採取以下三種操作策略。

首先，短線不必追高，可等大盤拉回200到300點，再行介入，而當明年台股真的衝高到12000點附近，樂觀氣氛將傾巢而出，到時要自我提醒不能隨波逐流，認定台股鐵定會漲破20000點（畢竟每逢萬點，總有股市名人喊兩萬點），反倒要冷靜思考，採取相對應的停利行動。

其次，以穩健型標的為主。投信鎖定的中小型股，股價已漲翻天，用本益比來衡量進出時點，將會失去判斷的基準，且技術面也不好觀察，建議佈局方向仍以2020年業績展望佳、外資不停加碼的好股為優先考量，包括像是半導體與5G績優股。

第三，配置債券基金作為平衡。「懼高症」型股民，如果手上閒錢多，又擔心台股隨時有個風吹草動，影響生活品質，不妨就撥出一些資金，配置波動度低的債券型基金，像是美國公債或投資級債，不僅有固定利息可領，當股市拉回時，也能發揮穩住整體績效的功能。

●作者：盧燕俐／資深財經媒體人、企業財經顧問