操盤心法－上檔解套賣壓重 先持盈保泰
2009-08-10 工商時報 【陳冠融】
盤勢分析：大陸緊縮政策聲浪雜音出現，加上宏達電意外調降全年營收，引發高價電子股的全面回檔，台股上周賣壓湧現，加權股價指數下挫209點，以6,868.65點作收，跌幅近3％，終止周線連六紅，指數並順勢破月線支撐。
三大法人動向方面，連續六周買超台股1,267億元後，本周亦首次出現110億元的賣超。
根據統計，在1,260檔上市櫃公司中，已有634檔股價跌破月線支撐，散見於電子、資產、金融等類股，其中更有近360檔同時跌破月線與季線支撐，而就指數線型來看，由於日KD值持續下探，周KD亦即將高檔交叉向下，加上台股此波反彈，價量背離嚴重，解套意味濃厚，與大陸傳出政策降溫房市與股市，因此台股8月的回檔壓力逐漸沈重，短期先看6,661點的季線支撐是否發揮作用？建議投資人逢高宜站在賣方，持股水位降低至3成以下。
或許有人認為，當台灣景氣出現黃藍燈、6月訂單出現正成長、美國的新屋銷售與就業數據亦傳觸底訊號，加上兩岸交流升溫的長線利多，台股長多可期，無須太過注意短期的回檔。
唯建議投資人，台股年初迄今，漲幅接近2,500點，事實上已充分預先反應上述利多，而帶動新興市場的陸股，此刻既已傳出雜訊，是否「秋收」以持盈保泰，投資人可以深思。
資產配置與投資建議：分析台股歷年波動度，急上急下為其慣性，因此既然「8月回檔、9月有變數」的疑慮升高，實現獲利、靜待下一波買點浮現，似是此刻較佳的投資策略。
建議投資人檢視手中持股，股價過度反應且技術線型不佳的個股，應儘速調節。資產配置與投資建議方面，高價電子股受宏達電拖累，進入偃旗息鼓階段，聯發科的山寨效應能持續多久，為下一個觀察重點。產品供不應求的面板族群，股價卻未出現激情，若是量價無以跟進，相關類股可逢高調節。
基本上在電子股的選股方向，應是「高」不如「低」，高價電子股宜收割，至於股價仍在長線大底附近、且產業短期具題材的藍光光碟片、被動元件、DRAM等低價族，逢低承接風險不大。
至於兩岸政策受惠概念股的資產、金融、營建、觀光，或許仍為下一波多頭指標，但在短線題材反應的情況下，回檔整理完畢，再進場即可。
（本文作者陳冠融為瑞實資產管理公司總經理）