〈財經週報-台股盤勢解析〉聚焦趨勢股 緩和多空紛擾
2019-09-02 05:30
▓廖哲宏
原本攪亂市場的美中貿易，近日又再度出現轉圜，讓原本緊張嚴峻的氣氛轉趨和緩。受惠於中方釋出願意與美方進行貿易協商，台股延續漲勢，在美股大漲、電金齊漲以及部分傳產股反彈帶動下，30日終場以大漲155.62點，收在10，618點，週線連二紅，重返10，600點關卡。
今年以來金融市場深受美中貿易議題影響，過去一週股市波動很大，投資市場情緒深受美中貿易左右，回顧過去一週，例如：8月23日，中國宣布計劃對美加稅的商品涉及5，078種產品，其中包括大豆等農產品、原油和小型飛機。曾被加徵關稅、後又被移除的汽車與零部件，也重回關稅清單。
美中相互加徵關稅稅率 全球股市重挫
其中，中國將對價值750億美元的美國商品加徵10%、5%不等關稅，分兩批在9月1日、12月15日起實施；同日，美國總統川普立即回應，將針對2，500億美元中國銷美商品加徵關稅稅率，將從10月1日起由現行的25%提升至30%。
不只如此，當時川普也放話要將原定9月1日起對3，000億美元中國銷美商品加徵關稅稅率，將由10%提高至15%。全球股市因此重挫。
然而到了8月29日，川普釋出美中雙方將安排不同層級會談，以解決美中貿易問題；中國商務部方面，態度也有所軟化，表達中國堅決反對貿易戰升級，願以冷靜的態度透過磋商與合作解決問題的立場與態度。受到美中雙方談判出現轉機，全球股市因而上漲。
短線上，台股仍會受到國際貿易情勢而上下起伏。不過，拉長來看，面對貿易戰轉為長期抗戰，部分台灣企業早已著手調整其生產基地布局因應，未來也進一步有望受惠於中國廠商的供應鏈去美化趨勢。
中國廠商供應鏈去美化 台股可望受惠
展望後市，有鑑於美中貿易談判的進展，短期難有結果。過程雙方你來我往，難以預測，今年股市的波動難免。因此，在策略上，今年一直把投資主軸放在具中長期趨勢以及市占率提升的機會上。
在中長期的成長趨勢上，像是5G基地台的布建，以及5G手機的推出，不僅沒有因為貿易戰受到影響，反而因為中國電信運營商積極布局5G，以及華為積極推出5G手機，讓整體中國5G市場加速進行。因此預期5G於2020年對於科技供應鏈的貢獻將更大，也將是帶動半導體2020年成長的主要動能之一。
基本面的部分，除了5G的發展持續加速外，也觀察到半導體的庫存調整逐漸進入尾聲，近期像是伺服器相關訂單過去庫存調整已接近1年，加上生產基地陸續移出中國，目前關稅影響已經不大，近期反而看到短期庫存回補訂單。
此外，受惠半導體庫存逐漸回到健康水準，目前半導體先進製程第四季需求狀況依舊強勁。（作者為安聯台灣科技基金經理人）