《研究報告》大陸內需動能強勁，商機浮現
2019/07/23 07:45 時報資訊
【時報-台北電】大陸政府祭出減稅降費等多項政策，藉以刺激內需消費，降低貿易摩擦的負面衝擊，相關產業投資機會逐漸浮現，配合進入下半年消費旺季，陸股有機會於第四季重新啟動一波漲勢。
兆豐國際投信表示，目前A股整體本益比（P/E）處於歷史較低水準，接近均值-1倍標準差的位置，以這樣的估值水平，預示著較高的長期投資回報，且預期年化收益將在兩成以上。
此外，大陸政府重啟貨幣寬鬆周期，近期社會融資總額穩步上升，且上市公司的盈利增速很有機會於第三季見底，綜上種種因素，此時進場是很好的投資機會。
隨著外資機構持股比重提升，陸股將由目前散戶為主漸漸轉型為機構法人主導，對基本面的研究將益發重視。
兆豐國際中國內需A股基金經理人黃家慶表示，觀察整體A股市場，上半年以內需消費和金融板塊取得較佳效益。以申萬行業指數舉例，食品飲料指數在第一季漲幅為12.87％、第二季漲幅為16.76％，相較多數其他行業表現優異。尤其在第二季多數板塊皆回檔修正情況下實屬難得，更明確其為市場投資主流的地位。
黃家慶指出，貿易戰打到今日，後續仍有變數。G20會議實質上是給予了一個不算穩定的風險釋放出口，這對市場來說其實是good but not so good，後續談判仍然充滿挑戰及變數。
在這種狀況下，投資人選擇內需消費產業其實是相對安全的，因為如果貿易戰升級，國內政策對抗衝擊的彈性較大，內需產業也比較不受影響。此外，在法人機構化趨勢下，對於行業和個股選擇的重要性將遠超過對於市場和指數的判斷，有實績支持、景氣持續向上的內需消費產業將會受益。
中美貿易戰開打超過一年，在兩強轉為長期對抗的態勢下，大陸政府推出多項政策，加速經濟轉型，內需消費尤為主軸。順應此趨勢，兆豐國際投信推出兆豐國際中國內需A股基金，主要追蹤中證內地消費主題指數，保管銀行為第一銀行，設有新台幣、美元、人民幣級別，募集上限為新台幣200億元。
兆豐國際中國內需A股基金投資顧問「中國嘉實基金研究團隊」中國嘉實基金分析師李濤指出，中美貿易戰暫時休兵，內部政策力度增強，大陸經濟將於第二至第三季逐步落底，後續宏觀經濟將能有節奏地復甦，企業盈利亦逐漸企穩，並帶動整體股市緩步攻堅。因此，第三季將是非常好的布局時點。（新聞來源：工商時報─孫彬訓／台北報導）