本帖最後由 學習 於 09-08-03 17:47 編輯
中小型業績股當道，金寶具三低題材，股價可攻可守
時序進入8月，除了法說會與除權息持續是盤面上眾所矚目的焦點外，接下來的重頭戲就放在季報與半年報身上，即將在月底前完全公布；由於第一季以及去年下半年基期相對較低，使得今年第二季及上半年的業績或是獲利數字，大部分呈現優於市場預期，而反映在股價上，展現出相對較為強勁的走勢。
在台股創下今年新高點7185後，指數開始出現震盪整理走勢，但是盤面上的個股輪動仍然十分明顯且迅速，就近期盤面上的股價表現而言，低價、低基期的中小型業績股，紛紛展現活力，電子股中的零組件族群表現相對亮眼，又以連接器、被動元件、印刷電路板與電子通路的表現最為強勢，探究其相同的部分，在股價方面，低價或是低本益比，甚至股價低於淨值的公司，而業績方面，第一季有獲利再加上第二季持續成長或第一季雖然虧損，但第二季將轉虧為盈者，是最主要的兩大條件；而下半年PC大廠拉貨積極，使得零組件廠充滿轉機色彩，獲利可望超越上半年，包括連展( 5491 )、信邦( 3023 )、信音( 6126 )、華新科( 2492 )、國巨( 2327 )、禾伸堂( 3026 )、華通( 2313 )、大聯大( 3702 )、增你強( 3028 )、金寶( 2312 )……等，股價都有表現的空間。
其中金寶( 2312 )去年營收為226億元，稅後盈餘為1.06億元，稅後EPS為0.07元，主因為第四季出現虧損，每股純損達到0.49元，但是在今年第一季受惠於原物料價格下跌，使得成本大幅降低，單季EPS就達到0.06元，幾乎已經和去年全年獲利相差無幾，而上半年累計營收為118.21億元，較去年同期增加45.7%，且預計第二季的獲利將比第一季增加。該公司跨入山寨NB產業，法人預估今年在此部分就可貢獻約每股盈餘0.2元，另外，與過往業績來相比，上、下半年營收比例約為4：6，再加上轉投資的威寶電信，虧損大幅降低，每股認列虧損將減少0.6元，預估今年全年的EPS有機會挑戰1.5元。
中國山寨市場的商機龐大，由回任的新科股王聯發科( 2454 )的表現就可以略窺一二，而金寶開始出貨代工的山寨版小筆電，主要是由威盛( 2388 )主導的晶片處理器，據傳其品質、外觀及功能性，都與Acer及Asus兩大台系廠商相差不遠。金仁寶集團董事長許勝雄今年曾公開表示，所謂的山寨，所走的應該是之於國際知名品牌的小品牌路線，其利用較便宜的零組件，搭配簡單的應用程式，做出價格較便宜的產品，而最大的優勢就在於擁有相當大的量，基於有量的支持，加上產業鏈的整合能力強，山寨其實可以走自己的路，不需要成為仿冒者，這也為該公司今年跨足山寨小筆電，做了最好的注解。法人預估今年此塊區域的貢獻可以達到EPS0.2元，而明年則有機會上看EPS1元。
而該公司認列威寶電信的業外虧損也將明顯減少，有機會從去年的虧損50億元，至今年年底單月EBITDA損益兩平，EBITDA為目前全球各地電信業常用以反映經營業績、槓桿比率和流動資金的會計資料，所指的是未計利息、稅項、折舊及攤銷前的盈利，預估今年的虧損可望降至10億元左右，對於公司的業外虧損將降低許多，換算認列虧損約可減少EPS0.6元。
該公司目前每股淨值為14.45元，股價淨值比約為0.628，明顯是偏低的狀況，而去年第三季的流動比率為107.3%，而至今年第一季為止，已提升到158.8%，顯示公司財務面持續好轉；在本業上，第一季獲利較去年第四季轉虧為盈，第二季將持續成長，下半年進入旺季後，營收與獲利皆有機會向上挑戰，而在業外除了威寶電信的虧損縮小外，華寶( 8078 )今年第一季每股純益0.24元，和去年全年相比也已逾40%，顯示最壞的狀況都已經過去，在本業與業外今年都將有成長的空間，且該股具有低價位、低股價淨值比與低本益比的優勢，股價相對可攻可守。
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