期貨商論壇／選擇權 站在賣方
2019-04-07 22:01經濟日報 記者王皓正
美中關稅戰不斷有樂觀消息傳出，市場對下半年美國經濟復甦也有所期待，川普及幕僚為了拉高股市打選戰，要讓美聯準會（Fed）升息停止甚至要走向降息，司馬昭之心路人皆知。儘管市場走勢偏多，期貨商建議，本周若有急跌，投資人可賣出10，500點賣權。
本（4）月開始上證及深證指數受到PMI回升激勵，上周呈走升再度挑戰前波高點，加上MSCI及FTSE資金效應買入中國白馬股，對同樣亞洲市場的台灣產生排擠作用。
雖然目前外資在現貨呈現微幅買超，鴻海在4月1日當天亮燈漲停，上周呈現帶量突破攻擊線型，但金融類股及中小型股表現不佳，壓抑台股表現，加上連假效應呈現量縮，因此上周呈現狹幅整理的格局。
就選擇權布局而言，月選擇權的買權最大未平倉量在10，800點，10，600點及10，700點的未平倉（OI）呈現下降，顯示做賣方的人有棄守往後退的狀況出現，而上周波動率指數也呈現往下降，對於做賣方來說可以收到時間價值，也就有更多籌碼當作保證金。
賣權最大未平倉量在10，200點，另外較接近目前水位的OI在10，500點，因為波動率小時做賣方所收的時間價值較低，因此本周若有出現急跌，可以賣出10，500點的賣權，在清明之後仍有往上攻的條件。（群益期貨提供）