智易、高技躍投資焦點
智易、高技熱門權證
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2018年12月22日 04:09 工商時報 王淑以／台北報導
台股在美國聯準會升息1碼、且後續在明年還暗示將升息兩次中，大盤上沖下洗，投資人在場邊觀望之際，綠巨人─中華郵政決定明年將投資網通、高殖利率等族群，5G供應鏈成為市場聚焦點，智易（3596）、高技（5439）權證吸睛。
智易受惠歐系客戶及新客戶IAD產品貢獻，10月合併營收創歷史新高，雖11、12月因營收基期墊高而略下滑，但第4季合併營收有望達全年高峰，預估整體合併營收77.6億元，季增14.8％。
智易因零組件多已於第3季備妥，因此零組件降價效應無法完全反應，預估毛利率11.4％，2019年第1季雖有中美貿易戰的干擾，但市場預期對公司衝擊有限，因美國地區營收占比低於20％，且既有客戶IAD訂單展望仍佳，營運有望淡季不淡，毛利率更因受惠零組件價格下滑而向上。
智易今年受惠歐系客戶與新客戶IAD產品貢獻，營收動能佳，且部分訂單自下半年出貨，出貨時程有望持續至2019年上半年。展望2019年，STB與IAD仍是主要營運動能，有望穩步成長，整體營收動能無虞，且因零組件成本相較於2018年更為降低，將有利於毛利率表現。
高技方面，今年營收成長主要來自於網通板與車用板出貨成長，其餘電工與半導體等維持穩定，隨著去年擴產效益於今年發酵帶動營收自第2季起維持高檔，雖然受中美貿易戰以及季節性因素影響網通客戶拉貨，但預期第4季營收與第3季大致持平；今年毛利率較去年成長，主要來自於營收成長帶動的規模經濟、整體產品組合轉佳以及美元升值。
高技2019年營收主要成長動能仍然為網通跟車用板，由於2019年車用板需求優於預期，今年下半年會擴一條蝕刻線跟一條電鍍線作為去瓶頸產能，預期2019年第1季後產能可擴充約20％，市場預期營收將會成長10～15％，毛利則受惠於規模持續放大而維持一定水準。