【時報記者任珮云台北報導】金融海嘯以來，陸股表現明顯與全球股市連動度偏低，顯示在經濟結構改革下，因內需市場占比提升造成外貿依賴度降低，陸股已經走出自己獨特之路，陸股投資布局應考量其景氣位置與價值投資點浮現為主。富邦投顧董事長蕭乾祥認為，2017年中國對外貿易總金額為2.26兆美元，若未來美中貿易戰出現對2000億美元商品課10%關稅，也只會對局部出口板塊盈利產生拖累，但對中國整體GDP衝擊仍相對有限；但若美國進一步擴大課稅商品項目或提高稅額，恐中國對美出口產生較大衝擊，並影響到GDP表現。 近年來中國所進行的經濟結構改革，在重質不重量的情況下，GDP成長率6%-6.5%將成為未來幾年常態，目前PMI仍處於50以上，顯示整體景氣仍在進行擴張，除非製造業與服務業PMI雙雙跌破50的景氣收縮，陸股才有崩跌危機發生。另從近十年來上証綜指與CPI走勢來看，除非CPI突破3%，人行才會進行緊縮貨幣政策來壓抑股市，在CPI獲得有效控制下，目前上証綜指維持著官方所認同的慢牛走勢發展。 回顧過去主要新興市場主要國家入摩效應來看，股市在一內年表現漲跌互異，現階段A股入MSCI的權重相對偏低，未來權重調升速度也屬緩慢，故MSCI效應必須長時間發酵。目前上証PBR約為1.54倍，再度處於歷史低檔區附近，由於美中貿易戰對中國經濟成長率仍有負面影響，且雙方互槓已衝擊到投資信心，今年上証PBR區間調降至1.47-1.9倍，換算下半年上証綜指區間為2750-3600點，跌破此低點皆屬超跌。 展望下半年陸港股投資，建議伺機布局科技創新、MSCI效應、消費商機以及政策紅利等相關題材，包括AI-人臉辨識、語音辨識、5G前期設置商機；銀行、保險；食品飲料、家電；大健康產業等。