【時報-台北電】仁寶 (2324) 本益比偏低，且本業與業外獲利將逐季成長，投資建議由逢低買進上調為買進。
匯率升值及產品組合改變，仁寶09Q2毛利率呈現下滑，預估稅後EPS 0.68元：仁寶第二季毛利率受到匯率升值及產品組合影響，恐較第一季下滑，略低於預期；業外部份，雖然統寶第二季虧損可望較第一季減少5成，整體投資損失將較第一季改善，然加計匯兌損失，維持仁寶09Q2稅後EPS 0.68元預估。
受惠NB出貨成長帶動，毛利率較可望較第二季提升，維持仁寶09Q3稅後EPS 0.92元預估：仁寶7月份受惠HP新機持續鋪貨，加計DELL與ACER出貨穩定，預估出貨量較6月微幅上揚；8月受到Windows7觀望效應影響，預估出貨量約與7月持平；9月在主要客戶鋪貨旺季出貨需求，且加計HP與DELL輕薄型CULV機種出貨帶動，預估整體月出貨成長可達約2成，維持仁寶第三季NB出貨880萬台(QoQ+11.4%)預估；獲利部份，雖然空機比重降低，及部分零組件價格調漲壓力增加恐影響毛利率，然考量傳統NB出貨成長將有利於提升整體毛利率，維持仁寶09Q3稅後EPS 0.92元預估。
下半年本業與業外獲利逐季成長，投資建議由逢低買進上調為買進:展望第四季，受惠Toshiba轉單效應發酵及Windows7上市帶動換機潮，預估出貨量可望較第三季持續成長，略微上調仁寶09年NB出貨量預估3,300萬台(YoY+29.4%)，非合併營收預估5,100.1億元(YoY+25.9%)；獲利部份，下半年傳統NB比重提升，有利於毛利率逐季成長，且加計業外投資損益逐季改善，上調全年稅後EPS預估至3.37元；就投資建議，仁寶目前本益比9.18倍，位於歷史區間8~13倍偏低，且考量下半年NB出貨成長動能由傳統NB取代低價電腦，毛利率可望逐季成長；加計業外投資損益可望逐季改善，故投資建議由逢低買進上調為買進。(玉山投顧提供)