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亞泥Q2營運不如預期 外資本月頻賣超
2009-07-24 工商時報 【袁延壽／台北報導】
受到中國四川地區水泥價格調降，第二季營運不如市場預期，加上國內水泥內需市場萎縮，毛利較低的外銷比例升高，造成整體毛利下降，亞泥（1102）近期遭外資鎖定成提款機，7月以來至今，賣超高達10萬5千多張。外資近期對亞泥大動作的賣超，可說是近幾年來少見。
先前因川震重建商機，四川水泥價格一度大漲到每噸超過500元人民幣；不過，因利潤相當誘人，造成周邊省分大量的傾銷，加上當地水泥廠搶商機、新增水泥產能大增，造成第二季水泥價格大跌超過20％。
市場認為，亞泥四川亞東廠的毛利率預估已跌破三成，勢必衝擊亞泥未來幾年中國地區的獲利表現；外資麥格理就將亞泥投資評等降至「中立」，並調降亞泥今年起三年的大陸投資收益，幅度分別為5％、31％、33％。
另外，國內上半年水泥市場整體需求，因受公共工程萎縮、房地產市場低迷而下降，目前採「全產全銷」的亞泥，第二季毛利率較低的外銷水泥出貨量因此提高，對亞泥第二季水泥本業獲利能力產生壓縮。
法人預估，亞泥第二季的毛利率，將從第一季的23.47％，下降3、4個百分點。市場指出，亞泥此次7月出現大幅賣超，除了外資對亞泥第二季表現不如預期，失望性賣壓出籠。