中石化 AN利差走高
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2018年06月05日 04:11 工商時報 林燦澤整理
中石化頭份廠20萬噸CPL 產能4月中歲修至5月中，期間適逢中國紡纖開工率下滑，CPL報價自高點修正6％至每噸2，070美元，加上原料苯酚自年初以來維持在每噸1，300美元高檔，第二季中石化CPL利差受到壓縮，不過AN利差則是持續走高，預估中石化第二季EPS為0.34元。
CPL是製造尼龍的原料，而尼龍下游約65％來自紡纖、35％塑料，過去三年日本陸續關閉近100萬噸產能，全球主要出口國美國也有DSM關閉26萬噸產能，而中國2017年消費量近240萬噸，年增19％，在2018年預估仍有20％成長下，全球開工率接近8成，CPL已可穩定獲利。
AN下游主要需求為ABS，其次才是壓克力纖維，中國家電汰換帶動ABS需求攀升，2018年保守預計仍有10％成長，AN需求不減。此外，中國為反擊美國301調查的關稅課徵，商務部對來自美國的AN課徵25％的關稅， 2017年中國自美國進口AN 量占整體進口量23％，更推升AN價格高檔。
（中國信託證券提供，林燦澤整理）
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