大盤震盪 買權證避險
【經濟日報╱統一證券金融商品部／提供】 2009.07.21 02:55 am
大盤近期從均線研判，整體架構仍處於多頭階段，不過加權指數落於前波套牢區，預期等待解套的人不少，加上大盤量能增幅不足，成交量自6月2日創下2,328億元大量之後，成交量就一路萎縮，顯示籌碼換手力道不足，在短線彈升的過程中，多頭價量背離，後勢操作難度偏高。
以原相為例，7月至今股價上漲了28.7%，但股價彈升的過程並非一直線上漲，自7月13日步入高檔震盪階段以來，五日內振幅平均高達4.6%，單日更有高達7.55%的上沖下洗行情，持有現股部位的投資人心理壓力沈重，容易在市場劇烈波動下被洗出場。投資人若遇標的波動程度變大，與其緊抱現股，不如將部分資金轉換為約當權證部位，可鎖定獲利同時降低風險。
統一證券金融商品部表示，高檔震盪期間，投資人若看空台股表現，但又擔心行情持續上揚，可先將手中的現股獲利了結，同時買進相關標的或族群的認購權證，當股價上漲時，可繼續以槓桿方式享受行情噴出的利潤，縱使行情不如預期而反轉向下時，最大損失也僅止於所付出的權利金，如此一來即可達成多頭避險的效果；反之，持有現股的投資人若持續看多後勢表現，又擔心行情大幅回檔，則可買進所持有標的認售權證，空頭避險。
7月以來，累計成交金額大於1,000億元以上的股票包括群聯（8299）、正崴（2392）、立錡（6286）、原相（3227）、宏碁（2353）、大立光（3008）、網龍（3083）、緯創（3231）、揚智（3041）、友達（2409）、智原（3035）、洋華（3622）、裕隆（2201）股價振幅皆大於20%，以群聯股價振幅最高，14個交易日股價振幅達45%之多。
【2009/07/20 經濟日報】@ http://udn.com/