期貨技術戰略－支撐墊高 逢急殺可低接作多
2009-07-20 工商時報 【本報訊】
台股上周表現相當具戲劇性，先在周一傳出今年簽署ECFA無望，MOU題材之金融股中箭落馬，台股以長黑棒重挫；不過，隨著7月期權契約拉高結算，指數連續4天收紅，多頭回馬槍強軋空方，反而創下波動新高，上周五高點一度來到6,802點，距6月2日高點7,050點僅250點之遙。就上周五期、現貨表現來看，加權指數收漲71點站上6,850點，成交量萎縮至1,330億元；台指期則相對弱勢，逆價差擴增至95點，但8月因除息隱含蒸發點數約90點，實際上為價平。
上周Intel、JP Morgan等大型企業公佈季報優於市場預期，初次申請失業救助金人數減少等經濟數據轉趨向下，帶動美股表現強勁，在美股道瓊指數連續大漲、那斯達克指數領先漲過6月高點。
在台股連漲4日之後，短線多方力道已有轉弱跡象，不過，就整體趨勢而言，指數重回5日線之上，下方月線與季線強力支撐上移至6,500點之上，且周五收漲之後順利化解技術指標背離危機，盤面尚屬強勢多頭格局。縱使盤中常有空方爆量突襲摜殺指數，但往往在瞬間急殺之後，都會出現長下影線並緩步走揚，建議可等待急殺再逆向逢低承接作多，順勢追空者易遭軋空出場。
就周線所代表的中線角度觀察，上周為台指期第4根紅棒，周KD再度交叉向上，中期將又回到多頭架構，6月初的高點應可順利站上，未來滿足點位置，暫時先看去年7到8月整理平台上緣約7,200點附近。
選擇權方面，買權最大未平倉量序列為7,000點，賣權最大未平倉序列則為6,500點，市場認同的波動區間僅500點，且各序列未平倉水位皆不大，8月份可能較無行情；而賣權/買權未平倉比值（OI P/C ratio）約98％，顯示選擇權籌碼面屬中性。買權與賣權隱含波動率略增至29％，加上價平theta值僅3點，8月開倉初期時間耗損緩慢，操作上較不適宜作Sell方收取權利金之策略，建議可以買權多頭價差偏多為之。
（大華期貨）