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拉美基金 多頭行情燒
2018-01-05 經濟日報 記者吳映璠
2017年全球股市「漲」聲響起，MSCI新興亞洲指數漲幅達40%，成熟市場如歐、日報酬率也有約22%，相較之下，拉丁美洲受累於政治紛擾，指數漲幅僅20.8%，表現相對黯淡。然而觀察以拉丁美洲為主要布局區域的境外基金，一年來平均績效達23.6%打敗數，
引人注目
經濟日報提供
國內核備代理的拉丁美洲境外基金共36檔，觀察績效排名前五強，去年漲幅皆超過30%。安本環球拉丁美洲股票基金不僅榜上有名，去年更囊括理柏台灣基金獎、Smart智富台灣基金獎兩項殊榮。
安本標準投資管理資深投資經理Fiona Manning表示，團隊堅持一年至少拜訪兩次持股企業，深信第一手在地研究資料才能幫助團隊了解市場脈動、企業營運狀況，而且沒有所謂的「必買股票」，完全跳脫跟隨指數表現的思維。
Fiona Manning指出，世界銀行預期拉美主要經濟體今、明兩年經濟成長率仍將持續增長，並且逐年加速，尤其市場普遍預估巴西企業未來兩年獲利持續上升，再加上央行降息至歷史低點，持續吸引熱錢流入。其他國家如墨西哥、智利等，股市也進入多頭行情。整體而言，拉丁美洲基本面仍具投資價值。
巴西是拉丁美洲最大市場，與其他國家相比，巴西企業治理標準更成熟，能提供多樣化的優質個股予投資人選擇，因此安本環球拉丁美洲股票基金在該國的投資配置最多。該檔基金在阿根廷配置比重也達3%，不過，阿根廷目前還未列入MSCI新興拉丁美洲指數，Fiona Manning認為，阿根廷總統馬克里（Macri）的改革計畫將有效淘汰體質不佳的企業，讓真正優良的公司屹立不搖，因此近期新增阿根廷銀行BBCA Frances的部位。
細究這檔基金的產業分布，金融、非必須消費、可選消費為大宗。Fiona Manning表示，儘管拉丁美洲原物料豐富，但原物料、能源產業較易受政府規範與政治風險影響，反而像金融、可選消費品、賣場營運商等以內需為導向的產業，表現較為穩定，基金投資部位橫跨各類內需概念股，包含時尚零售商Lojas Renner、肉品製造商BRF、銀行如Banco Bradesco與Itau Unibanco等。
安本環球拉丁美洲股票基金成立逾23年，在同類型基金中歷史悠久。Fiona Manning表示，拉丁美洲地區的公司治理標準早在1990年代便穩定改善，現在的水準並不遜於其他新興國家，當地許多企業已成功走過多次景氣循環，看準拉美的龐大人口利基、及快速成長的中產階級人口，再加上當地銀行滲透率相對低、產業環境逐漸成熟，有助於推升長期經濟成長及企業營收，投資人若偏好長期布局，深具成長潛力的拉丁美洲絕對是極具吸引力的投資選擇。