2008-08-20 工商時報 【張志榮／台北報導】
美商高盛證券昨（19）日搶頭香公佈這波新台幣貶值對科技產業獲利影響的評估報告！根據評估結果，若以高盛證券預估未來12個月匯價30.75元為基準，新台幣只要多貶5％，今年科技股稅前盈餘（EBIT）平均將增加14.6％。
下游硬體製造族群當然是最大贏家，根據高盛證券的預估，新台幣每貶值5％，光是仁寶、緯創、廣達、鴻海的2008年營業獲利就會分別增加26.1％、50.6％、36.9％、26.4％。
有趣的是，新台幣匯率與台股指數高點一樣，變化莫測、甚難預估，在「馬光環」褪去後，高盛證券繼520後將台股指數高點從先前的1萬點大幅調降至8,500點後，也將未來12個月新台幣兌美元匯率預估值從28.5元調降至30.75元。
由於昨天新台幣兌美元匯率仍持續貶值8.2分，最後收在31.389元，距離高盛證券所預估的30.75元已有2％的貶值幅度，也就是說，科技股期盼不無小補的匯兌收益將成為觀察焦點，而高盛證券這份評估報告也將成為操作指標。
高盛證券亞洲科技產業研究部主管金文衡指出，以營收角度來看，美元部位高的出口廠商受惠較大；以獲利角度來看，以美元計價的原物料成本雖然會減少以美元計價營收所得到的獲利，但因管銷費用大多以非美元計價，故毛利率端的變化幅度不會太大；最後是從毛利率高低角度來看，毛利率相對較低的業者，受匯率變動的連動幅度也較大。
金文衡指出，若在自然避險以及沒有針對產品平均銷售價格（ASP）重新議價的前提下，新台幣兌美元匯率若較高盛證券所預估的30.75元貶值5％，台灣科技廠商的2008年稅前盈餘將因此增加14.6％，且毫無疑問，下游硬體製造業者的受惠程度最大，若在相同條件下，2008年營業獲利將因此增加20.5％，成為最大贏家。
不過，金文衡還是要強調，新台幣貶值雖一方面讓出口產業受惠，但也意味著外資匯出，在新台幣貶值期間，台股表現通常不會很好，這是「雙面刃」，因此，選股上必須以基本面不錯、又能受惠於新台幣貶值題材者為主。