【經濟日報╱記者傅沁怡、黃欣】
鑑於國內景氣已觸底，中央銀行25日第二季理監事會議決定維持利率不變。罕見的是，央行總裁彭淮南在理事會決議文提及，有彈性的匯率可減輕未來衝擊，新台幣匯率的動態穩定對總體經濟至為重要。
業界解讀，匯價政策可能取代利率，成為央行操作核心。
美國聯邦準備理事會（Fed）25日凌晨宣布不調整利率，中國人民銀行貨幣政策委員會第二季例會同樣決定利率不動；美中貨幣當局並強調，會持續寬鬆的資金環境，人行並特別提及要發展消費信貸。
央行理監事會25日維持利率不變，重貼現率、擔保放款融通和短期融通利率續停在1.25%、1.625%和3.5%的歷史低點，是連續第二次決定不調整利率。據了解，央行主要是考慮經濟雖已觸底但未全面恢復，維持低利環境以利景氣；央行並將透過匯價政策，避免進口物價上漲形成通膨壓力。
新台幣25日貶值1.08角，彭淮南特別發布「匯率資料」，強調美元對主要貨幣普遍升值，新台幣單日僅貶值0.33%，較亞洲貨幣相對穩定。
彭淮南指出：「目前進口物價還呈現下跌。」主要是國際商品價格較去年同期跌幅仍大，加上國內經濟緩步復甦，物價可望持穩；央行會注意以新台幣和美元表示的進口物價。
至於央行「何時才會升息」，彭淮南表示，國內經濟逐步回穩，物價無虞，央行會保留雙率的調整彈性。但外界普遍認為央行年底前都不會升息。
針對後續央行利率政策走向，彭淮南回答相對保留，強調理事會認為目前貨幣政策允當，未來將視經濟金融情勢發展採行妥適的貨幣政策，「但我不能把話說死或被套住」。
市場認為，央行暫停降息，有助銀行利差進一步回升，對於飽受利差損困擾的保險業和利差縮小的銀行業是利多。此外，台股資金行情基調不變。
央行去年以來已七度降息共2.375個百分點，由於央行已連續兩次理事會暫停降息，一般預料，除非經濟嚴重惡化，否則利率「最低就是這樣」，央行不會再降息。
總裁看景氣╱經濟V型反彈 嘸可能
中央銀行總裁彭淮南25日指出，全世界各國經濟想在這波金融海嘯後出現「V」型反彈絕對「嘸可能」，他預期台灣經濟至少要2011年才能恢復先前的成長。
彭淮南表示，依據環球透視和摩根大通的預估，台灣經濟要恢復金融海嘯前的成長，要不就是2011年中或年底，同樣都是要到2011年，時間差不到幾個月。
彭淮南的談話顯示，台灣民眾可能還有兩年的苦日子要過。彭淮南指出，美國經濟在2010年底應能恢復金融海嘯前水準。但台灣是小型開放的經濟體，經濟成長高度仰賴出口，復甦要看大型經濟體的臉色，大約兩年後，也就是2011年的年中，國內生產毛額（GDP）才會恢復至金融海嘯發生前的水準。
彭淮南解釋，金融海嘯的禍源是美國，但就各項預估值來看，美國經濟復甦的時程反而領先其他國家，原因是台灣、南韓、新加坡等亞洲國家是小型經濟體，內需不足支撐經濟成長，景氣復甦時程因而落後美國等大型經濟體。
金融海嘯後，各國普遍採以寬鬆貨幣政策救市，彭淮南判斷，第一季已是景氣底部。
儘管國際金融市場回穩，據央行內部預估，各國經濟不可能是快速的V型反轉，恐怕比較接近U字型，但希望反彈時間不要太久。
彭淮南解釋，觀察經濟反轉的轉折點時，透過季節調整後的數字會比年增率準確，當某季經濟成長轉正，就代表已是轉折，但這不表示經濟會馬上回到原先成長幅度，一定要經過一些時間才能完全復原，「復甦的路還很長」。