美國終結QE但維持低利 摩根：東協股市最來勁
鉅亨網記者許庭瑜 台北2014-10-3020:29
美國聯準會如市場預期於昨日FOMC會議宣佈QE3完全退場，並表示還將維持低利相當長一段時間。摩根投信認為，由於聯準會過去不斷放消息給市場，因此全球股市反應並不大，但在未來美國成長動能不變，且低利率的環境下，東協股市可望表現優異。
過去QE退場 東協股市漲幅亮眼
摩根多元入息成長基金經理人郭世宗說明，郭世宗強調，就過去經驗來看，QE即便退場，並不代表貨幣環境寬鬆不再，金融市場也不見得全面疲軟，還是得視當時的國際情勢及經濟發展情形而定。且根據摩根投信統計，前二次QE退場後，新興市場強勢出列，以東協股市表現最突出，包括菲律賓、泰國、印尼平均上漲9-15%，今年以來也有近2成的漲幅，完全挺住QE退場的衝擊。
至於美國升息時點，郭世宗認為，美國經濟持續復甦，就業市場穩定回升，我們仍維持明年年中升息的看法不變，但最終仍取決於經濟數據，由於美國通膨年增率二年多來維持在2%之下，在通膨壓力溫和的情況下，聯準會不會急於升息，而是緩步升息。郭世宗進一步指出，眼見美國經濟成長穩健，引領全球景氣邁向擴張，有利於風險性資產表現，持續看好股優於債，不過，未來金融市場將因美國升息預期而反覆波動。
新興市場財政健全 QE退場也不怕
摩根東協基金經理人黃寶麗(Pauline Ng)分析，2010年及2011年實施的量化寬鬆政策，主要是為了挽救美國疲弱的經濟動能，並抵抗歐債危機所帶來的負面衝擊，因此，成熟市場難有好臉色，反觀新興國家財政體質健全，甚至帶領全球經濟擺脫金融海嘯的束縛，加上政策籌碼相當充足，股市表現相對強勢，尤其是東協憑藉內需優勢置身於歐美債信危機之外，即便QE熱錢退燒也能抗跌強漲。
黃寶麗指出，去年美國暗示QE退場，一度造成東協股市動盪，但各國政府積極改革因應，結構性問題漸有改善，出口與產業國際競爭力進一步提升，今年以來，東協股市補漲回升氣勢強勢，下半年來全球股市大震盪，東協股市硬是抗跌演出。黃寶麗說明，由於東協區域內出口比重佔GDP達14.2%，遠高於美歐國家，受到外部需求趨緩的衝擊較低，股市走跌幅度也相對有限。