大陸房產債券可望受政策刺激走高 人民幣債券基金受惠
鉅亨網記者陳慧琳 台北2014-07-2314:01
近期大陸多數城市房地產銷售價跌量縮，但地產相關債券表現相對穩健。復華投信指出，由於房地產投資占大陸GDP比重高，在GDP成長率要保住成長7.5%的情況下，官方將持續推出利多政策，有望激勵房地產債券價格進一步上漲，建議可布局持有大陸房地產相關債券之人民幣債券基金，參與大陸房地產止穩的獲利機會。
根據統計，今年6月大陸70個中大型城市中，有55個城市的新建住宅價格下跌，僅8個城市上漲。相較於去年底有62個城市價格上漲，可謂天壤之別；此外，6月大陸房地產銷售總值下滑6.7%，其中住宅銷售下滑9.2%、辦公大樓銷售下滑12.1%，顯示儘管地產開發商開始降價，但購屋意願仍不高。
復華新興人民幣短期收益基金經理人吳易欣表示，儘管大陸房市數據疲弱，但對房地產股票與債券的影響有限。以上海證交所房地產類股為例，在今年3月底測試低點後，至目前為止平均上揚約3%；以房地產債券為指數主要成分的的匯豐高收益點心債券指數為例，在第2季也持續上漲。
大陸GDP的組成中，來自房地產投資的比重相對高，因此房市轉弱將明顯影響GDP成長率。吳易欣指出，隨大陸總理李克強明確表示，7.5%的經濟成長率是必須保住的下限，第二季起已有多項利多政策陸續出籠，房地產股債價格也提前落底，暗示大陸房市拐點即將浮現。
吳易欣預期，今年第3季大陸仍將實施各項寬鬆的財政或貨幣政策，以刺激經濟成長，房地產限購令也會視各地方供需狀況調整放鬆。在利多政策的刺激下，大陸房地產債券價格有機會進一步上漲，建議投資人可加碼持有相關人民幣債券基金。