曾萃芝 2014.05.2921:57
5月份中國匯豐PMI指數連續三個月上升。初值由上月的48.1躍升至49.7，直逼50上方，為原本因4月份經濟數據不佳而悲觀的市場注入新的希望。國泰投顧認為，中國第二季GDP並不悲觀，甚至不排除已經落底。根據歷史經驗，匯豐PMI與GDP年增率相關性很高，加上匯豐PMI公佈的頻率與即時性也很高，因此是用來判斷經濟成長趨勢的良好指標。從4、5兩月匯豐PMI逐月上升來看，中國經濟成長曙光似乎已經乍現。
此外，去年三中全會對改革描繪出藍圖後，今年第一季各部門和地方皆持續就各領域的改革進行研究調查和政策評估。但因年初以來各項改革仍處於醞釀而非執行階段，金融市場對改革的回應也因此減弱。預料在改革元年的下半年，各項改革政策將陸續且密集出台。搭配經濟開始回穩、市場情緒好轉，國泰投顧建議，不妨趁機佈局政策改革概念股，參與中國反彈行情。