股市淡淡5月天 天達：全年成長趨勢不變 掌握波動伺機入場
鉅亨網記者許庭瑜 台北2014-05-06 20:20:19
時序進入淡淡5月天，市場動能趨緩，股票市場是否將趁機修正，天達環球策略股票基金經理人貝德鳴(Mark Breedon)指出，以絕對價值而言目前全球股票並不昂貴，而且股市相對債券持續提供合理的風險溢酬，只要渡過短期企業獲利成長表現令人失望的時期，今年股市仍將有令人驚豔的成績可期。
貝德鳴強調，短期市場波動需要保持警戒，不過仍有三個條件讓他樂觀看待市場，整體仍抱持看多股票的態度，首先，企業資產負債表普遍而言仍相當健康；再者，FED雖持續減持購債規模，但貨幣政策仍保持寬鬆，市場資金動能充沛；最後，令市場擔憂的獲利成長動能隱憂，隨著景氣循環持續向上，預料可望逐漸擺脫天氣影響，帶動成長預期回升。
今年第一季，由於美國寒冬效應拖累企業獲利表現，俄羅斯與烏克蘭緊張情勢升溫，加上市場預期美國聯準會(FED)可能升息的不確定因素，使得近期市場動盪，貝德鳴指出，FED啟動量化寬鬆(QE)減碼政策之後，升息時點就成為討論焦點，而就市場普遍預期而言，離真正升息還有約一年的時間，利率政策正常化的過程中，波動度上升將是正常現象，尤其美國今年第1季又遭遇寒冬影響，拖累經濟與企業獲利表現，但這並非意味市場向下的轉折時機已經成熟，今年股優於債的整體趨勢看法仍不變。
而近年股市強漲之後，未來將以個股表現為主。強調「選股不選市」是今年的投資策略，在以個股表現的偏多頭市場環璄，預料將有不錯的表現機會。因此，在這樣的環境下，建議投資人掌握2014下半年投資機會，應選擇全球佈局之股票型商品，目前短期波動反而將是參與中長期的良好佈局時點。