里昂證券出具報告表示，台肥 (1722) 今年尿素價格可望維持超過每公噸400美元，但2-EH價格不如去年同期，預估轉投資的朱拜爾肥料公司獲利將衰退3%，但由於資產業務收益的認列，維持優於大盤表現評等，給予目標價87.5元，預估仍有12%的表現空間。
里昂證券指出，尿素價格在2011年12月急劇下滑25%後，已反彈回升至每公噸 440美元，里昂證券認為肥料需求仍強勁，今年價格也將持穩維持在每公噸400美元，但出貨量因歲修因素可能會減少。
此外，里昂證券也指出，2-EH價格反彈不如預期，價格和去年同期相比仍低於20%，整體而言，預估今年來自朱拜爾肥料公司貢獻將年衰退3%
里昂證券搓說明，台肥轉投資朱拜爾的貢獻可望由資產業務部分來抵消，主要來自R4-1開發案，預計在10月完工，台肥預估今年將可認列約50%收益，高於里昂先前預估的30%。但住宅開發案由於空置率和銷售緩慢，因此仍需謹慎。