ㄧ.大盤走勢研析:改變能改變的，接受不能改變的。流動性下的＂人為牛市＂2年光景！
實體經濟表現與股市卻不相襯，市場走勢與經濟基本面脫節，但我們得接受標準答案~答案就是”流動性”，全球6大央行一連串量化寬鬆政策，催生出一輪人造牛市，這一輪燒到2014年初？！實體經濟表現除了iPad暢銷、社交網站外，美國經濟與四年前相比，沒有什麼突出的表現，實體經濟並沒有收復了多少失地，把2008年第二季度與2011年第四季度之間的歷史資料做比較，你將發現四年前，美國個人消費增長爲2.5%，如今只有1.6%（還包刮去年12月超預期的聖誕銷售），4年前政府開支增長1.3%，失業率只有4.5%，如今8.7%，計入因絕望而退出求職過程的人，美國的失業&就業不足超過14%，過去1年，美國人為製造出了200萬份就業機會，即使如此，仍有約600萬份就業機會在經濟危機中一去不復返，如今美國的房價較四年前下跌高達40%，數以百萬計的美國人因無法支付貸款而被銀行強制執行；再將國際局勢與4年前相較，中國經濟、日本經濟的基本面更差，歐洲更被債務危機逼迫到牆腳，陷入罕見的銀行困局＆貨幣危機，各國的銀行信貸問題了無生機，政府的財政政策，簡直孤臣無力可回天，無論增長的短期走勢如何如何，全球經濟與4年前的情景已是江河日下，簡直不可同日而語了，現在股市的走勢與經濟基本面脫節，答案就是全球6大央行創造的＂流動性＂，還記得4年前美國10年期國債利率爲5%，如今僅剩1.9%，4年前聯邦儲備局基金利率爲2%，如今接近0只有0.25%，再看看德國國債利率、日本國債利率、中國國債利率，情況就更加明顯與明確，答案還是只有一個，就是各國央行的量化寬鬆政策催生現在一輪＂人造牛市＂，國債利率，在投資學爲零風險利率，在資本市場是資金的定價風向球，其他風險資産與它的價差，經常被交易員們看成“殖利率”的標準，如果國債利率低，資金成本低，交易員在股市所要求的估值水平便可以高一點，資金成本低，在房市所要求的租金回報也可以低一點，資金成本低，炒商品的槓桿可以拉得高一點，因流動性高，黃金、股市、金融商品..就會水漲船高，現在各國央行通過債券購買計劃，將大量資金注入金融體系創造流動性，多數國家處於零利率，處於歷史的最低水平，現在錢來得太容易，鑄造出經濟不景氣下的火爆市場奇景，現在美股的盈業利益率不錯，且PE值也不高，美國藍籌股去年第4季度盈利超預期的公司數量降到近2年最低的水平， 而美股盈利不是來自銷售好過4年前，而是成本低過當時，，換言之，盈利是靠裁員、削開支、減投資取得的，這種盈利是不健康的，我們當然也知道這是無法長期維持，但我們終得接受流動性大增的事實，接受＂人造牛市＂，這就是市場！我們今天所面臨的，就是流動性驅動的2012~2014年，少了基本面的支撐，流動性驅動的升市來得快，但去也會很快，投資人操作股市要快、狠、準，一波一波之間壁壘分明，風險偏好隨時可能在一夜間逆轉，我們這兩年的操作策略是一波一波壁壘分明，絕不戀棧！未來兩年“流動性泛濫”，央行放水、銀行拆借、熱錢炒作，流動性泛濫不會在實體經濟中出現，基礎貨幣數量上升，實體經濟中貨幣週轉速度卻下降，經濟、就業、房地産不會從QE中受惠，但資金的春風凌駕了實體經濟面，股票市場的復甦與經濟復甦已大相徑庭了。2/29禮拜三歐洲央行連續第二輪，通過LTRO（長期再融資操作）向銀行注資5200億歐元，變相QE，英國和日本，先後重啓了QE操作，全球新一輪QE，在無聲無息中鋪天蓋地展開，如果美國通貨膨脹不出現戲劇性惡化，這種資金行情就到2014年初，風險資産價格持續膨脹，投資人只要多一點戒心，少一點貪心，就能在這兩年＂非理性榮景＂賺飽荷包，漁翁得利，但我說好，實體經濟無法受惠，復甦乏力，＂人造的牛市＂畢竟還是＂水中月，鏡中花，海市蜃樓＂！短線8134~8204反轉機率已經上升，現在融資增幅是19.11%，指數的漲幅23.33%，融資再增87億元追平指數漲幅，本波針對4/28的9099點跌到12/19的6609點共8個月共2490點之反彈修正，即自6609的第-肆波反彈到2/29的8101點共反彈45天共反彈1542點等於反彈主跌段-叁的0.619倍，剛好黃金切割率的0.618倍，我們得留意融資買盤追平指數漲幅的訊號，眼前大盤指數高檔等待融資增幅追上指數，我們預估封頂高點搭配融資增速抓8134~8204點，眼前大盤指數再漲有限，會員注意追高風險，但當再一次打回即進入波浪級數［C>-伍波，這是自99年1/19的8395點大{叁}完成點之後的大{肆}之{A}為期兩年的空頭的最後一波，是最佳買點，大盤民101年進入大{肆}之{B}波中級大反彈，當大盤指數近日見峯反轉再次回落，投資人要逆向思考，這是龍年再聚首的時間到了，這一次為期2年時間的大{肆}之{B}波中級大反彈仍是資金行情！
操作就線論線，不猜行情不賭行情，指標不會錯，錯在不會用，車子不會出車禍，一定是駕駛者的錯，台指03外資淨多單到2/29為15409口，但我們仍預估現貨指數8134~8204點封頂機率已經大增，明週五3/2 【3月大台多方防衛關卡價90K的ma1參數8036點】，當現貨、期貨指數一起同步跌破90分k線的ma1參數軌道就是多殺多訊號，就會轉空控盤，軟體會員遵循參數軌道點位與指標配合下單操作，實單操作善設停利與停損！記住老師的金玉良言：期貨沒有專家只有贏家，最會停損的人才是最後贏家。 中、長線股票族的投資人中、長線買點，請依照老師的波浪級數規劃：目前國安基金護盤自6609低點拉-肆波反彈，反彈之後還有一次最後一段｛肆｝-{A}--伍波下跌，當再跌一趟，整個自民99年1/19以來的大｛肆｝-｛A｝波就完成了，記住當再拉回一次末跌段就是買點，末跌段不做空，買得早不如買得巧。再大跌一次應逆向思考，全球央行低利到2014年，資金面填補基本面空缺，大盤龍年進入｛肆｝-｛B｝波中級反彈（神龍擺尾），幅度與時間都不會太小→『玩大的』。PS:［C>-伍波拉回若出現『失敗的第五波』則不會破6609點，那後勢必是大漲前兆，無論如何，為期兩年的｛肆｝-{A}空頭修正快要結束了，今年將展開｛肆｝-{B}波大反彈，時間不會太短，會跨年到2013小龍年，直到2014年初馬失前蹄才結束，而下一次危機大跌時間的大級數應該在2014年開啟的｛肆｝-{C}。阿KEN老師每日一句：『股市敗在貪慾心起，成在八分飽老二哲學。』
阿KEN 老師傳真稿
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101年3月1日星期(四)適用:101年3月2日星期(五)
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佛在靈山莫遠求，靈山自在汝心頭!!【燕行理論永遠的領航者---阿KEN】─敬祝讀者平安大吉大利!老師希望今年大家飛龍在天，想提早退休得要有好的投資觀念，而好的投資觀念不只是單純的挑好股票就好，而是要先做好資產配置與風險控管，讓投資組合能夠帶來最高的投資報酬率，投資人對於理財要趁年輕，因為才有冒險的本錢，建議投資人把年紀因素要考量進來，不管你幾歲都有必要從既有資金部位中挪出一筆現金作為救命錢之用，其餘資金再按40％債券、60％股票的方式進行配置，如果你越不願意冒風險者，股票比重就要降低，不管如何你都要持有債券，且年紀超過50歲的人、持有債券的比重得要超過50%，並且隨著年齡的增加而跟著提高，現在最好持有短天期的債券，因為全球低利率環境。對於股票的投資，建議要按資金大小分散到3~5或5~10檔個股，而若投資人選擇股票型基金投資則建議要有5檔不同的基金，基金投資可分散到不同的國家，建議先研判各國匯率未來走勢。阿KEN老師對於進入股市的投資人，叮嚀你切記：(一)不要投資自己不懂的股票；(二)不要聽信謠言明牌；(三)要做功課，訊息要分析；(四)要善用避險；(五)不要貪心；(六)善設STOP；（七）要提早為退休生活做規劃。投資人嚴守上述投資紀律，即便遇到不可抗力的事件，也能睡得安安穩長命百歲!