改善美國經濟的最佳方式 -- 大舉違約
2011/09/13 02:12 鉅亨網 編譯郭照青
要改善美國這波經濟危機？想讓民眾重回工作崗位？
有種方法可以參考，而且既快速又簡單。但是卻可能不受歡迎。
那就是違約，聲請破產法保護。
要解決這場經濟亂局，最快的方式就是讓數百萬屋主將房貸違約，另外數百萬人則聲請破產。
民眾借錢卻不用還，這方式的確不受歡迎。
但是時至今日，大舉聲請破產，已是解決美國經濟問題，讓人感覺不快最少的一種方式。
因為美國經濟下滑的真正原因，不在政府管太多或太少，不是稅太高或太低，也不是貧富差距拉大等等。
問題就在債務。
今日美國屋主欠債達13.3兆美元。一個世代來，增加了三倍。單單過去11年，便翻漲了一倍。美國民眾欠債，比任何國家任何時間都多。
美國有逾四分之一的房價已低於抵押貸款，許多還大幅低於抵押貸款。
最需要了解的關鍵是，這些錢其實已煙消雲散。這些債務中的大部份，永遠也不會償還。
試想，銀行業該如何處理這種情況。
如果銀行借款10億美元予一家公司，而該公司目前的資產及獲利能力 ，僅能償還3億美元，會出現何種情況？難道這家公司會承擔起無法償還的10億美元債務？
可能性微乎其微。這家公司只會聲請破產法保護。債權銀行只得面對虧損。
屋主又何嘗不是如此？
只是有人會說這麼做，會引發道德危機。
如果一家企業違約，股東便慘遭損失。如果一位屋主違約，銀行還可拿回房子。
有人會說，這種做法對金融衝擊太大。但是銀行就是得面對現實。這些抵押貸款在交易中，價格已大幅下跌。
有人會說，民眾隨意借款，豈可不付代價？回應卻是：銀行隨意貸款，豈可不付代價？
要民眾不借錢，其實並無道理。他們常需要借錢。就如同從未見過華爾街主管會拒絕他人的資金。從未見過有公司在初次公開發行股票時，說「別給我們這麼多錢。」每個人都喜歡錢。民眾願給多少，他們就會拿多少。
在自由經濟體系中，應該分配貸款的，就是那些提供貸款的銀行。銀行提供貸款必須謹慎且負責任。他們為何領薪水？難道只是為了接受存款？如果只接受存款，只要僱用最低薪資的人，足可應付。
有人會說，借款人違約是不道德的。其實，這些人大多標準不一。當一家公司關閉工廠，將工作移往中國大陸，或執行長工作效率不佳，卻領走5000萬美元，他們往往率先坦護公司，因為「這不是道德問題，這是業務。」
但是當一般民眾有意做出類似的行為，他們卻高喊「道德，道德。」
美國的經濟並沒有道德及公平做為基礎。
先進的經濟體曾經二度經歷過美國目前的情況，即大舉舉債後，造成嚴重後遺症。
第一次是1930年代的美國，第二次則是1990年代的日本。
美國直到1940年代，藉著通貨膨脹高漲，降低了美國債務，才終於走出困境。
日本則迄今未能擺脫困局。他們出現通貨緊縮，政府債務則持續飆高。
道德危機應用於懲罰銀行業，因為他們提供貸款浮濫，就讓他們承 擔自己的虧損。
這種方式的確不受歡迎，但替代方案可能更糟。