瑞銀三色前景預測 台股呈灰藍色 雙D早已是黑色
2011/08/18 10:56 鉅亨網 記者陳俐妏 台北
信評引爆國際經濟情勢危機，瑞銀證券出具亞股策略報告表示，目前是亞股壓力測試時間，提出基本情況藍色(blue sky)、類似金融海嘯的黑色(black sky)、較金融海嘯境況好轉的灰色(grey sky)三色前景預估，瑞銀證券台灣區研究部主管董成康表示，台灣電子業對下半年多保守，台股仍成灰色和藍色，面板和DRAM廠早已是黑色景氣，華碩 (2357) 等個股最能反映，若國際情勢持續惡化，恐會影響台灣內需市場發展。
瑞銀證券出具亞股策略報告，提出三色前景預估，包括：基本情況藍色(blue sky)、類似金融海嘯的黑色(black sky)、較金融海嘯境況好轉的灰色(grey sky)。目前預期2012年亞洲各國GDP將由7.2%藍色景況降至4.1%呈現黑色，亞洲企業每股盈餘預期約有29%呈現黑色前景，14%呈現灰色前景。
瑞銀證券台灣區研究部主管董成康指出，瑞銀對台灣高科技電子產業下半年已採較保守的預估，其中，TFT-LCD面板廠和DRAM廠早就呈現黑色前景，台灣因基期數較低，主要還是呈現灰色或是藍色前景預期，但由於台灣出口導向經濟，若國際情勢持續惡化，恐會影響台灣內需消費市場。
董成康說明，以目前台灣各類股平均表現來看，由於整體宏觀經濟的不確定性，多數電子類股已看保守看下半年營運，因此預估台灣股市呈現灰色前景為多。但如果宏觀景氣持續影響企業營收下滑和獲利表現的話，也不排除呈現黑色景氣的情況。
董成康以台股個股表現說明景況預測，包括：華碩 (2357) 、可成 (2474) ，以及中鋼 (2002) 。華碩方面預估營收和獲利的下滑，除了顯示華碩更注重品牌設計和創新外，已經減少製造比例，多少也反映整體經濟景況不如預期。可成也反映出整體經濟景況不佳，但由於金屬機殼長期趨勢看好，因此後市仍會有不錯的表現。至於傳產類股中的中鋼，最能反映經濟景況。
董成康進一步說明，台股中最不能反映景況預測的個股，包括：奇美電 (3481) 、華航 (2610) 、長榮航 (2618) 、聯電 (2303) 。奇美電在TFT-LCD面板銷售上持續下滑，導致營收大幅衰退，因此無法反映經濟景況。華航和長榮航雖有兩岸業務，但仍無法抵消經濟衰退的影響。至於聯電，由於半導體周期在全球經濟景氣中有較高的敏感度，但聯電後市可能還有下修的風險，因此還是不太能反映景況預測。