2011/05/09 08:00
晨間解析：賓拉登離開，是終結多頭的開始？
【財訊快報／鄭威宏】上週一早上，傳出美國頭號恐佈份子賓拉登死亡事件，原先是一件值得慶祝的事件，但全球股市高興不到一天，爾後一週卻再拉出長黑走勢，似乎打亂了原先的多頭走勢。不過，仔細想想，難道真的一個犯人，就會影響到股市，這是一個亂勾因果關係的例子。
而真正的原因，到了上週四晚上的美元指數，才見到端倪，細看美元近期走勢，在上次柏南克對於QE2發表看法後，美元指數的跌勢就出現減緩，而技術面又來到前一年底的低點74.1點左右，再跌下去，就技術面來說，形成三年以來的M頭，因此，74.1點的頸線位置，反彈是很有可發生的情況，至少，轉為2至3個月的整理，是很有可能發生的路徑，而美元的反彈，象徵過去因美元走跌而受惠的標的，都變成反向指標，像是黃金、白銀、石油、棉花、橡膠等，基本面支撐不了大漲後的價格，都將變成空方目標。
而這個改變其實也會影響到證券市場，因為金融市場的熱錢也有一塊是游向於此，不過，金額上沒這麼大，而且，全球市場以本益比的角度而言，算是在合理範圍，下跌後量縮止穩，轉為橫盤整理的機會大。
而依尋全球金融情勢的變化來看，目前有漲多回檔的壓力，但重要的是，就算全球股市不好，也有異軍突起的國家，指數就算難推動，但個股表現將重新洗牌。近期，行政院副院長陳?被問到是否台股大跌有進場護盤，但卻硬說成國安基金沒進場，表示看不見的黑手已伸進股市當中，而且，總統大選提前至1月，對於控盤者而言，扣去選戰前3個月的自然調整，半年造勢期就約在5月左右，在這種選舉行情味道漸濃下，有機會脫離國際股市走勢。
而在這個美元反彈的時刻，有可能推翻過去選股的邏輯，因為之前美金弱、台幣強的日子不再，匯損問題得到喘息，可能推升過去受壓抑的組群，像是物料大漲，但轉嫁不易的食品、輪胎、成衣等，在這段美元止跌之下，就是最好的反彈時間點，若再加上財報或訊息面利多，股價就有機會表現，像是食品的統一(1216)、佳格(1227)、聯華食(1231)，輪胎的正新(2105)、建大(2106)、中橡(2104)，成衣的儒鴻(1476)、台南(1473)等，都找到好的理由，將會聚集資金進駐。
其次，在營建股上，奢侈稅正式公布在6/1開徵，算是也有利空出盡的味道，特別是大台北某些區域的看屋客戶，已有回溫現象，因為買方等不到賣方大降價，又想在課稅前，還有一點議價基礎上，尋找可能的交易對象，都讓營建股有機會攻堅，以受到太子(2511)有意轉掛觀光股的話題，線型最強勢，但延伸出對台北市及帶有觀光色彩的營建商，像是皇翔(2545)、華固(2548)、冠德(2520)等，都有機會走出新局。
另外，電子股先前也在台幣升值的空間之下，久久未有表現，不過某些個股受日本關鍵零件產能仍短缺下，等到第一次斷鏈利空的「實現」時，有機會讓股價真正落低，時間約在6月初左右。而沒有斷鏈利空干擾的電子股，就有機會先表現，像是工業電腦的威達電(3022)、凌華(6166)、研華(2395)、飛捷 (6206)等，或是設備的弘塑(3131)、揚博(2493)等也有強勁表現的機會。
而比較值得留意是大甲(2221)的變化，該公司主要分為化工級及潔淨級產品，其中，化工級產品用在石化等產業，潔淨級則用在半導體設備上，而過去金融海嘯等衝擊，加上產業復甦時程要較全球景氣慢，造成09年獲利下滑，但從去年第四季開始，公司已感受到設備景氣的回溫，目前手上的訂單至少到6月份都不會有問題，加上較高端的產品出貨越來越多，帶動毛利率提升，第一季營收較去年同期成長86.4%，毛利率提升至23.47%，比去年全年毛利率17.76%高上許多，單季EPS0.53元，也已達去年全年EPS0.6元的九成左右。這種產品品質的提升，及配合產業景氣面的回升，是標準的轉機題材，投資人可留意。