2026/08/26 16:07
   
AI撐起亞洲成長！穆迪卻警告：保護力正在快速消退。（示意圖，路透）
〔財經頻道／綜合報導〕AI熱潮讓台灣、南韓成為亞洲經濟最亮眼的受惠者，卻也讓整個區域愈來愈依賴同一張牌。穆迪分析指出，AI相關硬體需求持續火熱，帶動晶片、記憶體、伺服器及電子產品出口，讓亞太經濟躲過更明顯的放緩，其中台灣與南韓受惠尤其突出。
不過穆迪也警告，人工智慧出口正在支撐區域經濟成長，但需求疲軟、通膨、貿易緊張局勢和石油風險使亞洲面臨風險。一旦AI投資熱潮降溫，目前撐住亞洲經濟的最強引擎，也可能反過來成為最大的脆弱點。
穆迪形容，亞太正以「2種速度」前進。接入AI供應鏈的出口型經濟體，持續受惠於全球對半導體與科技產品的強勁需求；較仰賴家庭消費、服務業或能源進口的國家，則承受物價上漲與消費轉弱壓力。2026年上半年，南韓與台灣名目商品出口合計更首次超越日本，凸顯AI硬體週期已成為亞洲貿易的重要支柱。
文章指出，東南亞也分享到這波紅利。馬來西亞、越南、泰國、新加坡及菲律賓分別參與半導體封測、電子零組件、資料中心及製造供應鏈，但AI出口成長並不能完全抵銷家庭支出疲弱、能源成本上升及匯率波動。一旦AI訂單放慢，區域貿易目前少數的亮點也可能跟著降溫。
另一項壓力來自通膨。穆迪指出，中東局勢與全球貿易摩擦推高能源、食品及企業成本，若央行透過升息壓制物價，又可能進一步打擊已經偏弱的需求。穆迪預估，亞太經濟成長率將由2025年的4.3%降至2026年的4.2%，2027年再放緩至3.6%。
而匯率波動，也讓亞洲各國央行的政策判斷更加棘手。對亞洲其他經濟體而言，日圓走勢尤其重要，因為劇烈波動可能迅速外溢至整個區域。日圓貶值會增加與日本出口商競爭的壓力；對東南亞央行來說，匯率大幅震盪也會加重政策兩難，因為當地輸入型通膨與資本流動，仍高度受到美國利率與美元強弱影響。
更值得注意的是，穆迪認為AI熱潮本身也已「越來越接近需要喘息的階段」。電子供應鏈價格上漲、部分硬體出現短缺，加上股市估值攀至高檔，若企業獲利不如預期、融資成本升高，或市場開始質疑巨額晶片、資料中心與電力投資能否產生足夠回報，AI投資可能出現停頓。
穆迪認為，亞太目前看似比預期更有韌性，但支撐經濟的力量正變得更加集中。若AI熱潮降溫之際，又碰上油價上漲、貿易衝突加劇或金融市場修正，亞洲經濟才可能真正面臨考驗。