聯準會降息 掀起亞洲國家寬鬆潮

• 2025.09.19 
 
• 22:14 
 
• 工商時報  吳承勳

• 降息
• 亞洲
• 韓國
• 聯準會

富達國際亞洲經濟學家劉培乾對此指出，聯準會可能再次降息的預期，將使亞洲地區整體趨向寬鬆的貨幣政策。圖／本報資料照片
已將目前網頁的網址複製到您的剪貼簿！
據財經媒體CNBC報導，在聯準會將利率下調一碼，並釋出未來可能進一步降息的信號，富達國際亞洲經濟學家劉培乾對此指出，聯準會可能再次降息的預期，將使亞洲地區整體趨向寬鬆的貨幣政策。
劉培乾表示，聯準會此次降息可能縮小美國與亞洲之間的債券收益率差距，緩解匯率憂慮，並讓一些國內壓力大的亞洲國家有更多的空間降息。
不過事實上，為了減輕美國總統川普關稅的衝擊，部分亞洲央行早已在聯準會之前採取行動。例如韓國央行在5月時，就將利率調降至近三年低點，印度央行則是在6月大幅降息兩碼，至於同屬亞太地區的澳洲，也在8月時調降利率至兩年來新低。
劉培乾分析，由於亞洲各國經濟狀況不同，像是各國經濟成長、對美國出口的依賴程度等，各國政策細節尚將存在分歧。
以韓國為例，韓國為出口導向國家，雖然第二季經濟成長優於預期免於衰退，但美國關稅仍持續影響，降息仍是韓國緩解經濟下行風險的手段之一。不過韓國央行行長李昌鏞18日在國際貨幣基金組織（IMF）舉辦的講座上也點出，韓國的利率可能降於過低，藉由降息來刺激經濟的操作空間相當有限。
印度則相當不同，得益於內需成長，印度前兩季成長強勁，但受外需減少以及美國加徵高額關稅夾擊，印度央行雖已大減兩碼，但仍會考慮進一步放寬利率，刺激國內經濟成長。
而在亞洲多國大行寬鬆潮的當下，亞洲前兩大經濟體，日本、中國卻逆勢而行、維持利率不變。
觀察日本央行動態，19日雖宣布利率按兵不動，將基準利率暫時維持在0.5％，但會議結果卻呈現鷹派傾向，傳出升息訊號，日本三井住友銀行分析師鈴木博文（Hirofumi Suzuki）預測，最快10月就可能展開升息行動。
中國部分，經濟學人智庫（EIU）高級經濟學家許天辰指出，聯準會降息為中國人民銀行提供了更多選擇，鑑於經濟上面臨的挑戰，他預計中國將在中期內繼續推動貨幣寬鬆政策。
整體而言，受美國降息影響，通膨遠低於目標的亞洲國家，如印度、泰國和印尼，將有更多空間調整政策，而通膨接近目標的亞太國家，如澳洲、韓國，則是有機會維持寬鬆政策。