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鈞鈞 發達集團副總裁
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來源:您真內行
發佈於 2024-11-06 11:53
看好新唐長線前景 外資維持加碼、目標價115元
半導體》【時報記者王逸芯台北報導】美系外資針對新唐(4919)出具最新研究報告,認為第四季以及明年第一季依舊為傳統淡季,但有鑑於電動車需求好於預期、中國市場可能的消費復甦,以及多個BMC(遠端伺服器控制晶片)項目的支持,仍對新唐的未來發展抱持樂觀態度。目前維持新唐的加碼評等,目標價為115元。 美系外資表示,新唐認為第四季及2025年第一季仍為淡季,但在汽車市場方面,傳統燃油車市場在經歷庫存消化後,預計在2025年第一季會有所回溫,而電動車(EV)需求則持續穩定。針對日本客戶的新BMIC(電池控制晶片)產品將帶來較高的毛利率,且庫存減記也預計在接下來幾個季度逐漸減少。新唐強調,運營費用控制及日本廠房的更高利用率將進一步改善利潤率。 美系外資進一步指出,新唐憑藉在TPM(可信平台模組)及一些日本安全項目上的技術積累,可提供比同業更全面的安全功能。BMC業務在下半年相對上半年較為疲軟,但新唐對於2025年的成長仍充滿期待。目前的BMC可應用於AI伺服器以及傳統伺服器,且雲端服務供應商(CSP)的通用伺服器項目也將擴展至非AMD平台。 最後,美系外資表示,維持新唐的加碼評等,目標價為115元,但下調了對2024年的EPS預估,主要反映規模縮小及匯損的影響。2025年及2026年的EPS預估分別下調了6%和不到1%。在市場預期較低、電動車需求好於預期、中國市場可能的消費復甦,以及多個BMC項目的支持下,對新唐的未來發展持看好態度。