鉅亨研報2023/10/05 19:20
矽光子題材優選：訊芯、矽格、眾達、上詮、神準。 (圖:shutterstock)


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趨勢分析楊惠珊五福臨門永誠投顧
今天全台只有北部沒放颱風假，在市場正常開市的情況下，反而出現一絲絲轉機的感覺。不停上漲的十年美債殖利率終於在昨天回落，來到 4.764%，主要原因是 ADP 小非農就業月增 8.9 萬人，只有預期 15 萬人的 60%，更遠低於 7 月的 18 萬人，加上油價昨天創下單日最大跌幅，主要原因有經濟、也有強勢美元、也有傳俄羅斯可能鬆綁柴油出口，國際原油由 94.6 跌至 84.3，使得備受壓力的美股終於可以喘一口氣，四大指數上漲 0.3%~1.4%，連帶台股今天同步開高走高。
台積電 (2330-TW) 今天上漲 8 塊左右，約能貢獻指數一半的點數，那剩下的一半在漲什麼？我上上週曾經提到過「矽光子」族群，今日再次帶動網通、光通概念股上漲。
以往，積體電路 IC 將上億個電晶體微縮在一片晶片上，進行各種複雜的運算，而矽光子則是在矽的平台上，將晶片中的「電訊號」轉成「光訊號」，進行電與光訊號的傳導，也就是傳輸效率、運算速度方面的提升，只要能夠做到就可以解放「需要更多電晶體擠在一片 IC 上，所以需要更小奈米製程」的情形，是未來發展的一種可能性。
目前台灣能做矽光子封測的有幾間，今天挑訊芯 (6451-TW) 與矽格 (6257-TW) 出來講，訊芯是鴻海 (2317-TW) 集團轉投資的系統模組封裝廠，看準 AI 帶旺高速光纖網通需求，訊芯在近幾年積極布局光纖收發模組、CPO 先進封裝，也讓它在矽光子題材中站穩步伐，而中美貿易戰導致美國許多需求從中國廠轉出，讓有在越南設廠的訊芯有望獲得轉單商機，八月營收持續月增，第三季獲利有望比第二季 0.6 元進一步提升，粗估有 1 元以上的可能，是一檔營運向上的個股。

矽格在 9 月 19 號向上突破，一度站上 60 元大關，但後來全球股市就出現較為嚴重的整理，矽格也沒能站穩 60 元關卡。雖說如此矽格卻沒有跌太多，依然在 58 元左右止穩，也就是說矽格後續重新站回 60 是有很大機會的。同時矽格與訊芯一樣有矽光子題材外，還有成功開發出氮化鎵測試技術，並且已拿到客戶訂單，後續有望逐步放量，未來股價進一步提升指日可待。
除目前比較接近「矽光子實際應用」的封測族群外，發展此科技必定會用到的光通訊、網通族群也是受惠對象，所謂股價反應的是未來題材，如光通訊模組廠眾達 (4977-TW) 與連接器廠上詮 (3363-RW) 也同樣是可關注對象，未來 CPO 滲透率將於未來五年內快速成長，並成資料中心主流，這些概念股都必然受惠，短線上則必須乘著話題順風，或本身還具備其他題材，才更容易上漲。
那何謂具備其他題材呢？首先要舉例的就是神準 (3558-TW)，神準除了有低軌衛星題材外，在網路升級與資訊安全上也有投入資源，去年 EPS 達到 21.7，是歷史最高表現，且與往年差了一倍以上，真的非常強。目前神準的台灣產能可支撐每個月約 20 億元的營收、全年估計有 200 億元業績，加上越南新廠，神準今年內營收有可能達到更高的數字，它就是同時具備多項趨勢題材，未來又可能受到矽光子題材拉抬的優選股。
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