本帖最後由 012 於 10-05-31 14:36 編輯
先探投資週刊 (99.05.27-06.03)
標題 摘要
原物料一週動態 國際油價跌深反彈
美元指數雖維持在八六以上高檔，但漲勢有所收斂，歐元貶值幅度縮小，帶給商品喘息空間。過去一周，儘管多數原物料仍處於下跌，但跌幅相較前兩周已趨緩，重要指標如油價、銅價更是止跌反彈。
才剛與礦廠談妥暫時以每季度調整鐵礦石價格的中鋼協，又要面對本月底來臨的第三季鐵礦石價格談判，市場傳出三大礦廠要將價格再往上提高，預期心態下造成搶運風潮，帶動BDI指數大漲，創去年十一月以來最高。
國際油價一度在二十日盤中重挫下探每桶六四.二四美元價位，但盤中隨即拉升，日前已反彈站回七○美元之上。巴克萊資本發布原油技術分析報告認為，油價在回測每桶六六美元價位後，由於強弱指數目前正處於○六年九月以來最低檔區，跌勢將暫時終止，開始反彈。而在美國墨西哥灣造成大規模原油外洩的英國石油，二十五日再傳出位於阿拉斯加的大油管爆發嚴重漏油，遭到緊急關閉，至於關閉時間還未有具體評估。阿拉斯加油田是美國主要儲油供應源，而發生漏油的油管，每日傳輸約六六.七萬桶原油，影響甚劇，也帶給國際油價正面利多。
匯市一週動態 歐元空頭倉位歷史新高
近期利空頻傳，金融市場出現大幅波動，除了歐洲主權債務問題之外，南北韓局勢緊張程度升高，令全球金融市場出現動盪，高漲的市場避險情緒推高美元，包括股市、原油和高收益貨幣等風險資產均遭遇嚴重賣壓，而歐洲央行進場干預的機率也升高。
歐元區主權信用風暴最大的影響在於加深全球各國維持寬鬆貨幣政策的壓力，明顯有利於房屋貸款等等負債投資經營者。穆迪評級首度經濟學家表示：「這是我們這代人最好的買房契機，甚至可能是有史以來最好的機會。抵押利率水準如此之低，房價也一再下跌，同時又有很多庫存，很難找到更好的買房及再融資的機會。」
一場始料未及的歐洲主權債務危機不僅拖累歐元，打亂美國要求人民幣升值的計畫。鑑於人民幣對歐元已大幅升值，中國對歐洲出口的成本壓力已然加劇。歐元的走弱和歐元區經濟增長的低迷前景，也大幅降低人民幣升值的壓力。今年一至五月歐元相對美元跌幅約一四%，由於人民幣緊盯美元，因此雖然人民幣兌美元匯率不變，但事實上等於人民幣兌歐元已大幅升值。歐盟是中國第一大出口市場，占中國出口比重的二○%，美國居次占一八%，如果人民幣再對美元升值，不僅美國市場會受影響，歐盟市場將雪上加霜。二十六日凌晨歐元/美元從一.二一八○低點反彈到一.二二六三，美元指數報八七。
從經濟基本面及技術面考量，市場上許多人相信歐元仍有下行空間。值得注意的是，目前歐元空頭倉位已處於歷史新高，許多投資人懷疑這樣的跌勢已經達到央行所述應出手干預的「無序」狀態，歐洲央行的干預風險，可能足以讓投資者和夜易商在準備打壓歐元下探一.二○美元之前思量再三。
謝金河專欄 全球經濟到了新轉折點
在歐洲危機愈演愈烈，南北韓衝突又一觸即發的多重壓力下，台股一口氣跌破年線支撐，也跌破七○八○的最低點。從技術面來看，台股這回有效跌破年線是真正麻煩的開始，在二月份指數跌到七○八○，正好在年線彈回去，這次在歐美股市狂跌效應中，台股跳空開出，最後大跌一八七點，這是致命的長黑，這代表金融海嘯以來，台股的多頭漲勢暫告一段落，未來台股空間變小，到年線附近或七五○○點的整數關卡，就會有相當沈重的壓力。
這次全球股市修正，是金融海嘯以來的餘波盪漾，世界經濟的調整一直都在進行，而出問題的國家，經濟都沒能爬起來，最具代表性的是冰島，還有去年底的杜拜，皆已在歷史最低點附近。
海嘯後，貴金屬價格大跌，很多原物料股都攤提沈重的存貨跌價損失，像允強○八年由Q4虧二.四六億，○九年Q1又虧四.四三億與六.一一億，很多連接器、連接線大廠這兩季都虧很多。這波回檔，必須特別留意零組件廠在原料上拿到高價，可能必須面臨高額存貨跌價損失的問題，這是景氣可能反轉必須思考的變數。另一個變數是這輪匯率波動很大，這回威脅台灣最大的是韓元狂貶。這回台灣DRAM股與面板股跌幅特別慘烈，與韓元狂貶有關。
台股這回跌破年線，必然是一個大調整，未來盤整恐怕至少三個月，在技術面會有一段低量壓縮的盤整，才能確立底部，因此，操作上必須十分有耐心。其次是台股不會自己決定自己的方向，任何技術分析說台股要跌到那裡，都是沒意義的事，因為台股一定要看國際盤的臉色，這其中，中國股市未來走向十分重要。過去一年來，深滬股市已下跌三成，打房已對中國總體經濟帶來實質影響。地產股紛紛腰斬，一些銀行股也跌掉四成，加上鋼鐵、水泥等建材股也都大跌逾四成，這是中國股市第一次在全球性金融危機中示弱。中央會不會有立竿見影的新政策出來，必須仔細觀察。其次是歐洲危機是長期性的調整，看起來美國投資銀行已把歐洲五國分批當肥羊來宰。歐洲各國只要有破綻，一定會招來投機禿鷹。至於南北韓問題，雙方只會動口不動手，南北韓雙方宣布斷交，但衝突不會擴大，因為這對南韓沒好處。
如果國際情勢穩下來，台股也將在七千點附近盤整，未來多空都會很謹慎，大致說來，令人最難熬的跌勢應已近尾聲，因為原先強勢股補跌動作出現，幾乎回到起漲區。另一方面，跌深股開始反彈，像元太、振曜，成為率先崛起的黑馬，以及DRAM經過三星風暴，看來起來殺盤已告一段落，市場的過渡恐慌，使投資人殺過頭，下週會有強力反彈機會。封測股的情況也是一樣，像超豐、矽格等。
從元太與振曜的強力反彈來看，未來大盤可能震盪盤旋，但跌深的超跌股可能會有較出色的表現。這次大盤回檔超過千點，但航空股的華航卻是今年率先創新高的代表，長榮航也表現不俗。台灣的DRAM下半年也許有機會出現像航空股的新風貌。另外華南金、富邦金、國泰金強力大漲，代表金融股基期很低，是未來政府護盤的法寶，可多加留意。在中國概念的潤泰全、潤泰新這回股價姿態也很高，這次回檔是切入中國大潤發投資的好機會。
本期潛力股看板及重點提示
個股(代碼) 漲升條件或看多題材
振曜(6143) 歐系客戶下單持續回溫，且中國布局逐漸發酵，今年電子書占營收比重可提升到四成多，EPS可望來到5.5元以上。
佳醫(4104) 進軍大陸洗腎市場，今年獲利穩健成長，每股挑戰3.7元以上。
黑松(1234) 經營權之爭有助籌碼鎖定，飲料業將進入旺季，資產價值也因松山虹橋對飛續看好。
寶滬深(0061) 陸股跌幅接近底部區，滬深300指數本益比大幅修正，投資價值浮現。
華航(2610) 油價回檔，6/14兩岸松山與上海虹橋機場直飛啟動，今年獲利挑戰新高。
長榮航(2618) 油價下跌有利獲利，兩岸航班可望增加，題材面有利股價表現。
國產(2504) 旗下復興航空搶得松山虹橋機場對飛的商機，有望挹注業績。
潤泰新(9945) 股價反彈企圖站回所有均線，法人近一個月大量買超。
櫻花(9911) 融資大減28%，股價維持高姿態，籌碼穩定，具反彈條件。
富邦金(2881) 前四月獲利大增，獲利居金控之冠，具海西概念。
7000點可以買嗎？底部的條件
七○○○點可以買嗎？
觀察指標股：台積電、聯發科、富邦金、台塑化、鴻海、宏碁、聯電、矽品、華航、長榮航、國產、潤泰新、櫻花
歐元、韓元浮動擴大台資企業大受影響 匯率戰爭牽動企業競爭版圖
全球金融市場緊密相連，歐洲國債風暴、朝鮮半島局勢緊張，市場信心潰散，股市創波段新低，貨幣戰爭隱然成形，成為影響未來全球經濟復甦的最大殺手。
美國金改過關金融業暴利不再
美國參議院通過金融改革法案，是一九三○年代經濟大恐慌以來，對美國華爾街最大變革的金融改革案，將改變美國券商的獲利模式和避險操作，成立消費者金融保護局，影響信用卡公司的手續費收入。
中國股市底部到了嗎？
A股早已進入超跌區，市場都在期待大盤止跌回穩的訊號，包括「升值」、「升息」訊號不斷出現，但是短期內，房價開始回跌、北京政府政策的表態才是真正關鍵。
東歐及美國州政府債潛藏危機陳朝燈：小心歐債的連鎖衝擊
歐債衝擊，全球股市牽一髮動全身，但施羅德投信投資長陳朝燈指出，歐債最慢六月中必須解決，否則後續的連鎖衝擊可能比次貸嚴重。這次全球股市調整，恐怕不只是多頭行情修正而已。
融資維持率的關鍵密碼
不過五個月的時間，台股今年已面臨三次千點上沖下洗的震盪行情，加上大股東逢高申讓套現密集，籌碼面已經凌亂，投資人可搭配個股融資研判籌碼安定度，選擇操作標的，但心態應保守謹慎。
科技業景氣出現壓力測試
金融市場重創，電子業景氣跟著打噴嚏已經不是第一次，到底是科技景氣不好引發股價下跌，還是金融市場環境惡劣引起恐慌，因果難辨，但是可以清楚知道的是，市場庫存與股價的調整永遠比真正需求調整激烈。
兩岸互動題材航空股成指標
國安基金才剛獲利了結出場，就碰到歐洲債信危機以及南北韓緊張情勢的攪局，原本安排好的護盤推演勢必重新洗牌；ECFA及松山虹橋的直飛效應成為短線觀察指標。
權值股表現台股領頭羊
台股短線受到歐盟主權債務危機及南北韓緊張對立影響，出現加速崩跌的走勢，未來台積電等重量級權值股是否回穩，將是台股止跌的重要關鍵。另外，近期抗跌股的表現，也值得留意，可能是未來多頭的領頭羊。