三層肉 發達集團副總裁
來源:財經刊物   發佈於 2022-07-13 17:49

國信期貨日評:玉米探底回升,風險繼續釋放PTA午後跌停

國信期貨日評:玉米探底回升,風險繼續釋放PTA午後跌停
貴金屬:金銀震蕩偏弱 關注晚間CPI數據;
周三,黃金白銀期貨震蕩下跌。截至14:30,滬金主力合約AU2212暫報375.48元/克,下跌0.66%,滬銀主力合約AG2212暫報4188元/千克,下跌0.62%。隔夜原油價格大幅下挫,高通脹預期為貴金屬提供的支撐削弱。美元指數走高,金銀震蕩偏弱。美國6月就業市場仍處於高度緊俏狀態,薪資增速繼續放緩,職位供需缺口有所縮窄,需求回落下就業最緊俏的時候可能已過去。這將支持美聯儲繼續在7月會議上加息75bp,市場也已出現了加息100bp的預期。本周重點關注6月CPI數據和拜登訪問沙特進展。市場預期CPI將同比增8.8%,若超預期,市場加息預期將再度升溫。目前地緣不確定性下,關注能源供給和通脹預期是否有望緩和,若持續向有力抑制通脹的方向發展,這將使貴金屬短期內繼續承壓。
鋅鎳:宏觀擾動,鋅鎳震蕩;
周三滬鋅主力合約較前一交易日下跌3.59%。基本面方面,北溪管道故障問題因加拿大放行設備有可能解決,但北溪管道輸氣量仍然在低位,電力價格從高點短線下行,但仍處於歷史高位區間,歐洲煉廠成本高企,外盤鋅錠供應比較緊張。國內鋅精礦加工費低位,供應緊張局勢未改,但進口礦盈利窗口短線打開,冶鍊綜合利潤反超國產礦,有利於緩解國內礦端緊張的局面。需求端,鍍鋅企業開工率偏低。庫存方面,LME庫存低位,內盤庫存也從高位快速下滑。昨日市場對美國CPI的預期擾動市場,宏觀短線施壓有色。短期鋅或進入震蕩走勢,靜待本周美國CPI公布。
周三滬鎳主力合約較前一交易日上漲0.9%。基本面方面,電解鎳產量持續增長,進口盈利窗口仍處於打開的狀態,供給端短期相對寬鬆。鎳鐵方面,印尼項目持續放量。需求端,受庫存和生產虧損影響,7月不鏽鋼產量或繼續下行。而新能源領域,中間品使用比例大幅上行,鎳豆需求減少。硫酸鎳價格持續走低且深貼水純鎳,鎳豆暫無經濟性可言。整體來看,鎳供需方面仍然不樂觀。近期美國CPI數據擾動市場,預計鎳價呈震蕩走勢。
玉米: 探底回升 表現抗跌;
周三大連玉米探底回升,主力C2209暫報2706元/噸,跌0.7%。現貨方面,北方港口玉米價格穩定,南方港口再度回落,北方港口糧商自行集港為主,錦州港集港2780-2800元/噸,廣東蛇口新糧散船2800-2840元/噸,較昨日降價30元,集裝箱一級玉米報價2980-2990元/噸,東北玉米價格偏弱運行,部分企業小幅降價,黑龍江深加工主流收購2620-2750元/噸。總體上來看,下游深加工企業及飼料企業以消耗庫存為主,做高庫存動力不足,且南北港口庫存偏高,現貨整體供需矛盾不大。期貨來看,近期盤面大幅下跌,期貨已經貼水現貨,後市下行空間或有限。操作上,輕倉買入。
生豬:高位分歧較大 震蕩為主;
周三生豬期貨高位震蕩,主力LH2209暫報22720元,跌0.6%。現貨方面河南報價22.8-23.3元/公斤,漲0.5元/公斤;山東報價22.7-23.3元/公斤,漲0.4元/公斤;從供應來看,6-9月出欄環比下降概率較大,且季節性而言,當下至8月中亦是易漲難跌的窗口。但下游屠宰及貿易環節走貨相對較弱,對高價抵觸情緒較大,加之周末上漲後部分養殖戶出欄心態增強,短期上下游博弈加大,預計短期高位震蕩。操作上,單邊交易暫時觀望。養殖企業以適度套保鎖定利潤為主。
棉花:鄭棉大幅下挫 商品整體走勢影響;
周三,鄭棉再度崩潰式下跌,遠月合約盤中跌停,成交大幅放量,持倉略有減少。現貨指數價格下跌,3128B指數較前一日下調151元/噸。國際市場來看,棉價在需求壓力下重挫,月度報告影響偏空。國內來看,棉市基本面壓制依舊較大,資金做空意願較強。棉價重挫消化利空。短期金融屬性主導,波動再度加大。另外,關注輪入首日成交情況。操作上建議短線交易為主。
白糖:鄭糖下挫后回升 現貨價格略有下調;
周三,鄭糖早盤下跌后午盤開始回升,持倉增加,成交大幅放量。現貨價格小幅下調10元/噸。國際市場整體走勢相對其他商品更為抗跌,對於國內價格存在支撐。國內基本面來看,總體庫存壓力有限。下方空間總體有限。5800點一線反覆爭奪。操作上建議短線交易為主,中期仍保持多頭思路。
豆類:連粕弱勢震蕩 等待美豆提振;
周三連粕市場先抑后揚,價格重心下移,早盤期價大幅下挫,此後期價低位震蕩,尾盤抄底買盤入場推動價格回升。國際方面,CBOT大豆電子盤低位震蕩,USDA報告中性偏空,21/22年度壓榨需求下調導致庫存回升,而22/23年度供需雙弱,庫存降幅不及預期。儘管近期美豆天氣開始有所擔憂,但是經濟擔憂的加劇讓市場承壓。美豆弱勢震蕩。受此影響,國內豆粕現貨明顯走低,部分品牌跌幅為70-100元/噸。隨着近期價格的下跌,市場成交縮量,觀望濃重。連粕市場則依然跟隨美豆而動,市場弱勢震蕩,短線操作。
油脂: 需求不足打壓 油脂跌勢延續;
周三國內油脂期貨震蕩下滑,早盤期價延續夜盤的走勢震蕩下行,臨近尾盤,空頭平倉期價從低位略有反彈。現貨方面,江蘇豆油價格走弱,當地市場主流豆油報價9380元/噸-9480元/噸,較上一交易日上午盤面下跌520元/噸。廣東廣州棕櫚油價格下跌,當地市場主流棕櫚油報價8890元/噸-8990元/噸,較上一交易日上午盤面下跌590元/噸。江蘇張家港菜油價格下挫,當地市場主流菜油報價11080元/噸-11180元/噸,較上一交易日上午盤面下跌430元/噸。
周三BMD毛棕櫚油期貨下跌5個百分點,這也是連續第二個交易日下跌。分析師稱,全球經濟衰退擔憂揮之不去,外部植物油期貨重挫,令棕櫚油期貨再次遭受拋盤打壓。隨着期價跌破4000令吉關口,也引發止損賣盤以及技術性賣盤入市。從最新的美豆油的USDA報告來看,需求大幅下調,可見市場對於經濟衰退下的需求不足提前有所預期。國內方面,國內油脂市場近期跌幅明顯超過外盤,市場心理悲觀情緒高漲,隨着國內棕櫚油、菜油庫存的回升,市場前期供給擔憂減弱。不過近期國內外油脂近期跌幅過大,市場短期有空頭兌現利潤的可能 ,操作上反彈擇機拋空對待。
燃料油:空頭重倉 燃油大跌;
周三,內盤燃油空頭重倉,燃油下挫明顯,主力合約2209收2997元/噸,下跌263元/噸,跌幅8.07%,增倉4.8萬手,國內受原油價格波動情緒影響巨大。近期焦化、催化裂化裝置利潤持續走低,影響燃料油價格,煉廠利潤進一步壓縮,部分煉廠仍在進行停產檢修,但目前需求整體平淡,出口情況較為穩定。國內內貿燃料油利潤表現較為穩定,北方船燃價格近期走低,但是南方價格較為穩定,南北方船燃價差持續走大。國際宏觀悲觀情緒持續蔓延,對經濟衰退預期加劇,經濟衰退畢竟影響全球商品流通,航運業受挫明顯,從而影響燃料油的使用,利空燃油價格。近期成本端波動較大,暫時觀望。
原油:擔心石油需求減弱 油價震蕩下行;
周三國內原油期貨價格繼續震蕩下行。美國能源信息署數據顯示,截止7月1日當周,美國商業原油庫存量4.238億桶,比前一周增長824萬桶;美國汽油庫存總量2.19112億桶,比前一周下降250萬桶;餾分油庫存量為1.11135億桶,比前一周下降127萬桶。美國原油日均產量1210萬桶,與前周日均產量持平。美元指數走強,擔心石油需求減弱,石油流動受到限制以及對全球經濟放緩的擔憂,國際油價大幅下跌。周二歐佩克發佈了7月份《石油市場月度報告》,這次報告中,歐佩克對2022年世界石油日均需求和非歐佩克供應量估測保持不變,同時預測2023年石油需求增長減緩。技術面,油價SC2208短期震蕩偏弱。操作建議:震蕩偏空思路操作。
橡膠:需求端缺乏利好支撐 膠價震蕩轉弱;
周三滬膠破位下跌創新低。現貨方面,今日上海市場天然橡膠現貨價格重心跟隨盤面跟跌300-500元/噸,部分套利盤收窄基差幅度,下游買盤少量回溫,主流參考價格如下所示:21年全乳價格為12100-12150元/噸,越南3L/混合膠價格為12350元/噸附近,實單具體商談。供需矛盾短期無明顯改善,下游需求,輪胎廠面臨內銷弱、庫存高困境,企業開工負荷仍難有明顯提升,原料需求端缺乏利好支撐。上游膠水供應增加,價格走弱。大宗商品普跌,橡膠也已經出現破位下跌。技術面,膠價RU2209震蕩轉弱。操作建議:震蕩偏空思路操作。
PTA:風險繼續釋放 PTA午後跌停;
周三TA2209收跌7.01%。現貨市場,7月寧波貨源報盤參考期貨2209升水400元/噸自提、7月主港貨源報盤參考期貨2209升水470元/噸自提,參考商談5970-6040元/噸自提,買賣氣氛一般。宏觀悲觀情緒蔓延,風險資產遭到拋售,而供需層面亦有明確改善預期,大宗商品系統性下跌,PTA跟隨宏觀大勢走弱,短期市場止跌需要宏觀環境企穩,短線偏空操作。
聚烯烴:盤面下探后收窄跌幅;
周三塑料2209收跌1.08%。石化報價部分下調,市場交投氣氛欠佳,實盤一單一談,線性華北報價8100-8300元/噸,華東報價8100-8300元/噸,華南報價8300-8600元/噸。
周三PP2209收跌0.66%。石化報盤部分下調,下游需求改善乏力,市場交投欠佳,拉絲華北報價8100-8180元/噸,華東報價8100-8300元/噸,華南報價8300-8500元/噸。
當前基本面供需雙弱,宏觀悲觀情緒主導市場,大宗商品整體弱勢,聚烯烴日內下探后收窄 跌幅,關注油價走勢及宏觀情緒變化。建議短線操作為主。
甲醇:現貨企穩 甲醇偏弱震蕩;
周三甲醇主力合約2209較前一交易日跌幅0.3%,減倉0.9萬手,持倉118萬手。現貨方面,太倉甲醇市場報盤2330-2360元/噸(10/0)。河北地區甲醇市場弱勢鬆動,商談2400-2420元/噸,下游按需採購。目前榆林凱越、兗礦榆林進入檢修,全國甲醇開工負荷下滑,國內主產區庫存多在可控範圍之內,下游需求一般,剛需放量有限。操作建議:震蕩思路操作。
瀝青:原油止跌震蕩 瀝青走勢偏弱;
周三,國際原油止跌震蕩,瀝青單邊承壓走弱。截至2022年7月6日,全國瀝青煉廠開工率回升明顯,開工率為30%,煉廠利潤有所回升,市場供應量提高。庫存方面,受開工率不足的影響,進入五月以來,國內瀝青庫存率持續走低,本周全國瀝青煉廠庫存率僅為33%左右,若供應持續不足,庫存壓力或增大。進入7月,瀝青需求穩步回升,但是目前供應略顯不足,庫存壓力逐漸增加。瀝青基本面雖然較好,但成本端近期波動較大,建議暫時觀望。
螺紋鋼:供應減少 觀望為主;
周三期螺小幅震蕩。供需面來看,鋼材供需存三減,需求持續走低,給鋼價帶來下行壓力。需求面來看,Mysteel統計的全國建築鋼材成交量上周均值為15.5萬噸,同比下降27.6%,環比下降7.2%。供給鐵水產量230.8萬噸/日,環比下降2.2%;鋼材產量下降,螺紋鋼產量254.6萬噸,環比下降5.6%,同比下降26.1%。鋼材庫存同比重新回落,庫存壓力減少。但鋼材供給的回落降低了原料的需求,讓原料價格趨弱。螺紋鋼供需存三減,建議觀望為主。
鐵合金:鋼廠產量減少 合金繼續下行;
錳硅:周三錳硅期貨繼續走低。目前從原料來看,錳礦5月進口數據出爐大幅減少,從6月到港來看,預計6月進口錳礦還少於5月,從發貨來看,預計7月錳礦供給仍然緊張。錳礦偏緊導致錳礦抗跌,錳硅生產嚴重虧損,南方大虧,北方小虧,現貨企業繼續減產:(6.30)Mysteel統計全國121家獨立硅錳企業樣本:開工率(產能利用率)全國43.93%,較上周減9.74%;日均產量23735噸,減2280噸。錳硅產量嚴重不足,建議錳硅偏多看待。
硅鐵:周三硅鐵期貨繼續回落。硅鐵生產仍有利潤,但盤面高值成本已無利潤。Mysteel:2022年6月調研統計全國硅鐵主產區企業約136家,6月全國硅鐵產量為55.06萬噸,較5月增0.12萬噸,較去年同期增4.14萬噸(2021年6月硅鐵產量50.92萬噸)。硅鐵國內供需偏向過剩,海外需求亦有所回落,但盤面高值成本無利潤。建議觀望為主。
來源:國信期貨https://hk.investing.com/news/commodities-news/article-241747

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