長榮集團旗下小金雞長榮鋼鐵（2211）12日以41元轉上市掛牌，16日收在69.3元，蜜月行情漲幅近七成，目前穩居長榮集團五家上市櫃公司的集團股王，不過長榮海運以63.6元緊追在後。近期台股兩大熱門族群就是鋼鐵、海運，剛好長榮集團都有相關公司，集團股王大戰上演中。

長榮集團目前上市櫃共擁有長榮海、長榮航、榮運、中再保及長榮鋼。其中長榮鋼因為本業、業外皆美，今年營運表現將可期待，造就掛牌的蜜月行情。

長榮集團從海運起家，再橫跨到航空，但早年長榮集團總裁張榮發在發展海運時，同時一條龍布建了造櫃及修櫃業務，後來又跨足到鋼筋、鋼構事業等。

法人說，現在的長榮鋼不完全是鋼鐵業務，近幾年國內推案、工程、建廠訂單暢旺，長榮鋼鐵訂單已經排到明年去，但工程市場景氣有高有低，為了讓長榮鋼鐵可以不受景氣衝擊，當年集團透過長榮鋼投資環保事業是一個重要的策略。

法人強調，今年對長榮鋼來說是好年，本業部分，市場在台商回流及科技業擴產的趨勢下推升廠辦需求，加上營建業推案、危老都更與政府工程案持續釋出等商機，需求相當暢旺，長榮鋼鐵目前在手訂單量已經超出全年產能。

從業績來看，長榮鋼3月營收衝上12億元，年增一倍，其中鋼構收入超過10億元，創下歷史新高；法人估，長榮鋼營收將季季增，第3季將大爆發。

長榮鋼去年總營收為93.49億元，稅後純益為10.43億元，年增率10.13%，每股稅後純益為2.65元。受惠於鋼構訂單量增加，工程進度符合預期，9日公布的3月營收寫下歷史新高達12億元，年增率102.64%，累計第1季營收為30.48億元，年增率25.28%。

長榮鋼鐵指標性工程－陶朱隱園。長榮鋼／提供
業外部分，長榮鋼鐵指出，桃園市共擁有欣榮企業、水美工程、榮鼎綠能（興建中）三家特許的專業廢棄物處理公司，營運範圍包括家戶垃圾、醫療及科技業等事業機構廢棄物處理與汽電共生等資源循環業務，兼具環境保護、資源再生以及綠色能源等多重效益，有效落實「循環經濟」理念。

其中，欣榮成立已經達20年，今年正在跟桃園市府重新議價廢棄物處理合約，預計年底跟桃園市府完成續約，簽約期為10年、外加5年可以直接續約，近年來欣榮主要的獲利來源已經不是環保回收的部分；而是在處理廢棄物過程中，透過產能設計環保回收所產生的發電量，除了供應欣榮本身用電外，多餘的電也送回去出售給台電，發電的收入毛利率達50%。

目前環保事業，陸續步入收割階段，環保業務約占長榮鋼鐵合併營收25%，獲利貢獻超過55%，顯示毛利率大幅優於鋼構本業。

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在桃園市的廢棄物處理需求方面，隨著人口自然成長、產業發展及就業人口移入，2016-2019年桃園市廢棄物產量年複合成長率14%，處理需求成長強勁。2019年桃園市廢棄物產量達到118萬公噸，依欣榮現有處理能量44萬公噸，比重僅占37%，即使榮鼎在今年底啟用後可增加21.9萬公噸，但合計65.9萬公噸的處理能量也僅占桃園市廢棄物產量56%左右，明顯供不應求。

只是，長榮鋼集團股王也面臨挑戰，長榮海運受惠疫情以來的大多頭行情，今年市場估計可賺進一個股本，股價持續墊高，16日大漲7%收在63.3元，頗有超車的氣勢。