(分析師：阮蕙慈、陳威良、孫慶龍、盧昱衡)
台北股市今跌133點收10879點，集中今收黑K下影線破年線、未過高挑戰年線，櫃買黑K十字線、高點有過；三大法人自營商今賣超10.4億、投信買超4.4億，外資今賣超253.6億，亞洲股市今全收黑，陸股上証-0.11%陸4月PPI年減3.1%降幅創下4年大
◎新興市場高收益債將爆危機?沙額外減產!
>(信評)穆迪：一年間新興市場投機等級企業債違約率將飆至8.3%~13.7%(金融海嘯13.6%)
>(投行)JPMorgan：調升新興市場高風險債券和美國公債的利差4.35%調高至7%
>新興市場債務危機來自：A.當地貨幣易貶:土耳其里拉.南非幣 B.主權信用不佳:阿根廷倒債 C.財務不健全，供應方斷鏈、需求方砍單->經營危機
◆沙國主動減產 擔心財政?油後市
>沙國為何又主動減產：鼓勵OPEC成員及他國遵守減產承諾
>沙國財政狀況：沙國外匯存底約5000億、3月來淨海外資產每月損失270億、6月起停發生活津貼加值税上調3倍 撙節266億
->油後市
>產油國不合狀況暫時解除
>油價回30美元以上 萬事具備只欠復甦
>各國財政惡化後續易有政治動盪：轉移壓力+提升油價
◆4月金控全獲利 較前期翻倍成長
>富邦金蟬聯"四冠王"：1.單月獲利2.累計前4月純益 3..累計每股純益(2.75元) 4.最佳進步(年成長66%)
>華南金是唯一虧損(-0.01元 尚未彌補
◆六大壽險獲利創高 外匯卻告急!?
>六大壽險前4月税後獲利691億年增78%創同期高，新台幣4月升值1.5%單月匯兑成本逼近300億->4月用掉近150億餘額只剩269億
>外匯準備金：每年依國外投資部位提存0.5%作避險準備，但出現匯損時沖抵50%來降低獲利壓力若餘額逼近平均餘額20%則不得動用並要增提->國壽3月餘額117億4月動用58億(水位低多提10億)
◎迎5G時代! 國巨:被動元件需求前所未見
亞洲汽車5月回升
>豐田+本田5月重啟營運、油價大跌
>德系車4月復工北美三大車系5月下旬復工
>美汽車4月最後一週回温(社交距離)
華為成立5G汽車圈
>與18家車廠成立5G汽車生態圈
>1+8+N戰略
>結合5G->自動駕駛.物聯網
國巨5G需求前所未見
>5G手機用量較4G多會20%~30%
>5G基地台+伺服器用量會
>新能源車用量較傳統多10倍
◆5G被動元件橫跨汽車業!相關個股檢視(本益比)
>國巨13.78、華新科13.67、奇力新13.63、台光電11.23 ->本益比偏低，目前大盤本益比16
>同致50、為升20、和大30、貿聯-KY 20、胡連20 ->本益比偏高、第二季產業回升
◎台股破年線未過高 續跌?小修正後再攻?
>>台指期外資淨多單今增加1665口至38547口、逆價差(-14)
>>期選淨多單3.60萬口，今多方增加3486口、空方增加5648口，多方金額16.67億、空方金額23.09億，今日借券金額67.94億、前一日還券金額36.8億
>>台幣今收29.920、量8.71億美元
>>外資今期.現.選心態：現貨-253.64億、期貨作多36.18億、選擇權空6.42億，總和-223.88億
◆集中後市觀察
>技術面：量價背離，年線關前洗盤、月季線黃金交叉助漲，挑戰11933點
>成交量：5日均量↓追買力道縮手、1780億配合中長紅為攻擊訊號
>台幣：升勢未止 等待美元指數表態
>外資：Q1賣超5318億，被軋空手空單
>指標股：>台積電.大立光.塑化.金融
◆櫃買後市觀察
>技術面：領先站上所有均線，挑戰149.17點 再攻151.75點
>成交量：量滾量輪動換手順利，保持均量多頭排列則續強、600億以上則慎防過熱反轉
>指標股：生技.半導體.光通訊.矽晶圓
◎品牌廠砍單!紡織股擁高殖利率適合存股?
疫情沖擊 國際大廠大砍單->奥運等賽事取消.門市停業(2週->4~7週).非民生必需品空運費漲3倍
>美國GAP：供應鏈-儒鴻冠星聚陽得力.宏益，8萬員工放無薪假+高層滅薪、現金流剩50億人民幣
>德國adidas：供應鏈-冠星廣越.寶成. 百和.利勤.三芳，Q1營收年-19%、獲利↓96% 、Q2↓40%，關400多家店全球3/4仍關閉
>美國JCPenney：供應鏈-儒鴻，擬聲請破產
>美國Nike：供應鏈-寶成.豐泰.儒鴻.聚陽.鈺齊利勤，靠線上銷售↑30%上季財報ok、近期下修Q3訂單30%~40%

◆不畏疫情業績表現仍可期待?
廣越( adidas 25%_
> 2019EPS 9.73 Q1 -0.53 、2020EPS 8.12
>美占40%4月430%延至5~6月出貨 >Q2十10%(往年Q2170%)
>6~7月旺季表現8月不明
>増Nike4月出貨將占5%明年翻倍
冠星-KY (adidas 60%、GAP 17%)
> 2019EPS 13.92 2020EPS 10
>2020/Q1年-16.71% 4月月-22%
◎高盛:標普下看2400 穆迪:復工早憂蕭條!
熱錢湧入美台股 無基之彈可持續
>大銀行們擔憂
1.資金行情無基之彈
2.歐美疫情一需求緩甦緩
3.政治:反中報復措施+美大選操作
>後續觀察：
美:費半那斯達克5日線道瓊看月線油價
台:年線→黏線 不過度樂觀
->操作:黑買紅賣.大量不追回支撐均線買

明日觀盤重點
>外資現.期.選能否同步翻多
>大盤要攻擊必須增量>5日均量
>Q1財報能否利空不跌.利多上漲
>防疫.生技股多空對決何方勝出