微星凱基7B購03 有潛利
2018-07-29 00:08經濟日報 周克威
微星凱基7B購03（079455），連結標的：微星（2377），7／27收盤價108.0／+1.5元
經濟日報提供
微星（2377）近二個月股價修正，反映繪圖卡出貨量和均價下滑，以及新款GPU上市時程的不確定性。
法人認為公司電競筆電、桌機、周邊產品持續穩健成長，其營收與獲利波動將較低，且第3季是主機板的傳統旺季，加上第4季若NVIDIA改款的GPU如期推出，則營收將有機會季增8%。目前股價本益比約11倍、加上逾4%的現金殖利率，評價具吸引力。
分析師指出，微星6月合併營收85.3億元，月減13%，不如預期，主要受到顯卡動能放緩影響，顯示卡第2季出貨量呈現逐月下滑趨勢，且價格也持續下降，累計第2季營收283億元，季減11%、年增21.7%。獲利部分，由於第2季新台幣貶值，對毛利率正向，不過，在淡季到來及顯卡動能放緩下，毛利率將較前季下滑，預估單季每股純益（EPS）仍將達1.87元。
由於Nvidia新產品已近二年無新世代推出，因此，市場對於高階電競顯示卡需求強勁，且新一代產品在效能提升下，也可望帶動挖礦需求回溫。
微星凱基7B購03（079455）履約價120元，目前是價外15%以內權證，具槓桿效果，且權證買賣價差低，發行商報價積極，證價差小、且布單量大，流動性佳。該檔權證到期日2018年11月23日，超過三個月，可操作天期長。