Fed轉鷹派的拐點
2018-05-07 00:03經濟日報 陳昱嘉
美國聯準會（Fed）上周進行貨幣政策會議，決議維持聯邦基金利率目標範圍於1.5%至 1.75%不變；雖然貨幣政策立場仍寬鬆，但近期就業成長強勁，失業率處於低檔。儘管家庭支出成長已較溫和，但企業固定投資仍強勁成長。Fed也指出，整體通貨膨脹與扣除食品與能源後的核心通貨膨脹接近2%；經濟展望的短期風險也大致平衡。
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此外，美國3月核心個人消費支出（PCE）月增率持平於0.2%，年增率從1.6%升至1.9%，均符合市場預期。但投資人需留意核心PCE年增率趨近Fed的目標2.0%。
基於通膨逐漸上揚，星展集團調整對利率水準的預估，今年Fed將再升息三次（6月、9月與12月各升息1碼），預期至今年12月，聯邦基金利率的上限將升至2.50%。隨著就業市場的緊縮，Fed將轉趨鷹派，預估2019年也將維持每季升息1碼的步調，屆時聯邦基金利率的上限將升至3.5%。
本周美國關鍵總經數據方面，周三將公告3月躉售存貨數據終值，前次公告為月增0.5%。周四有4月消費者物價指數（CPI），預期月增率自前期的負0.1%升至0.3%，年增率自前期的2.4%升至2.5%；核心CPI（不含食品及能源）部份，預期將持平於0.2%，年增率自前期的2.1%升至2.2%。
歐洲地區的英國周二將公告4月Halifax房價，前期數據為月增0.15%。周四有3月工業生產，前期月增率與年增率分別為0.1%與2.2%；同日英國央行（BOE）也將進行貨幣政策會議，預期將維持指標利率於0.5%。德國周一將公告3月工廠訂單，前期月增率為0.3%。法國周三公告3月工業生產，前期月增率與年增率分別為1.2%與4.0%。
亞洲地區日本周四公告3月國際收支經常帳餘額，預期將自前期的2.1兆日圓升至2.9兆日圓。中國大陸本周公告4月貨幣供給M2(年比)，預期將自前期的8.2%升至8.50%；周二公告4月進出口數據，預期進口年增率自14.4%升至16%，出口年增率自前期的負2.7%回升至8.0%，顯示出大陸出口情勢已有所改善；周四將公告4月CPI年增率，預期自2.1%降至1.9%；同日也有4月生產者物價指數（PPI），預期年增率將自前期3.1%升至3.40%。紐西蘭央行周四進行貨幣政策，預期維持指標利率於1.75%不變。