請教 發達集團副處長
來源:基金   發佈於 2015-09-07 20:20

市場震盪加大 經理人棄股轉債

今年8月股災以來,不少股票型基金單月跌幅高達兩位數,固定收益型基金則逆勢抗跌,由於市場不確定性仍在,使全球經理人紛紛棄股轉債保守應戰。復華投信表示,相較於股市波動大,債市表現相對穩健,且長期複利效果不輸股票,建議投資人可透過適當的股債配置,以分散股市大幅震盪的風險。
因大陸經濟成長動能趨緩、人民幣走貶引發上個月全球金融市場恐慌情緒飆升,根據路透所做的調查顯示,受行情震盪衝擊,國際大型基金經理人將投資組合中的債券比重提升至8個月來高點,且主要集中在日本及歐元區公債,但仍不看好新興市場。
根據彭博資訊統計,上個月各債市以全球公債指數最抗跌,仍小漲0.1%,投資等級債及新興美元主權債指數則小跌0.36%、0.24%,高收益債與新興本地債指數受油價及新興貨幣貶值影響,跌幅相對較重,分別有1.2%、4.8%。
復華全球債券組合基金經理人周上順表示,由於全球各經濟體成長腳步不一,在市場投資機會與風險並存的狀況下,不宜偏重單一債券配置,建議可採複合方式來彈性布局全球債券市場,或者透過債券組合型基金,由專業經理人適時調整配置以增進收益並控制波動度,解決投資人想追逐收益但又無法承受波動,或面對各類債市輪動不知如何掌握的困擾。
復華全球債券基金經理人吳易欣則認為,近月因避險買盤推升全球公債表現,其中又以中長天期債券表現較佳,投資等級債市雖受風險情緒干擾,惟信用利差來到年內高點,預期投資等級公司債將可受惠投資人風險趨避由股轉債的資金挹注,建議近期布局在較具防禦性的區塊如公用事業、大型銀行、保險業、航空產業等受惠升息或低油價的產業。目前新興國家基本面動能不強,惟過度悲觀的市場情緒及具吸引力的評價面,將使新興美元債有跌深反彈的機會。

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