具軋空行情股評析
經濟日報 記者賴育漣 2008-08-14
台股多方從北京奧運開始就火力全開，從8月6日反彈以來，漲幅已達5.05%，先前市場上空頭氣盛，許多投資人搶反彈放空，若指數持續看回不回，將出現一波軋空行情。分析師指出，已有24檔融券增加、法人卻買超的個股，緩緩醞釀軋空行情。
6日以來三大法人買超且融券明顯增加逾千張的個股有台積電、長榮航、友達、可成、正文、鄉林等，除了融券張數明顯增加外，三大法人也都買超，不過剃除資本額及單日成交量較大的個股外，則以可成及鄉林最具軋空相，尤其鄉林的資券比高達四成，較可成一成大得多。
鄉林從8月初一連開出四根跌停，6日開始股價反彈，截至13日收在43元，短線漲幅6%，同時間融券張數增加3,576張，反觀三大法人買超則達2,873張，多空對決的意味頗高，成為軋空氣氛最熾的個股。
元富投顧總經理劉坤錫表示，融券放空的投資人必須要注意強制回補的問題，通常每年到股東會前需要強制回補，但到明年股東會期間，公司若辦理現金增資、或舉行臨時股東會、除權息等，融券也必得強制回補。
劉坤錫分析，軋空即看空的投資人融券後，股價不跌反漲，導致手上沒有持股卻放空的投資人，必須要在市場上購買股票來補足部位，在融券回補時，股價會愈拱愈高。
鄉林股9月5日將除權息，往前推五個交易日，需於8月29日強制回補，對於軋空的投資人來說，恐怕只有含著眼淚，認命回補。
劉坤錫指出，雖然軋空股的特性是在強制回補前，股價可能會飆升，但以鄉林來看，29日強制回補，股價可能因而被拱到最高後，主力及融券退場，若看多投資人來不及出場，可能就要面對成交量緊縮，股價猛力下挫卻難以出場的難題。


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