操盤心法－季底將近 留意投信作帳中小型股
2015-06-08 01:50工商時報大展投顧策略長李政諺
國際股市：美國勞工部上周五公布的5月份就業數據相當亮眼：1.新增非農就業人數達28萬人，大幅優於市場預期的22.6萬人；
2.工資增幅年增率達2.3％及長期失業率下降至28.6％。不僅淡化了第1季與4月份經濟數據欠佳的利空，反而讓市場轉向正視9月份聯準會可能正式啟動升息循環的可能。因此數據公布後立即看到美元兌歐元與日圓上漲，以及十年期國債收益率大漲10.2基點至2.409％。
如果美國升息預期再增溫，加上歐元區未來通膨率持需增長，則目前全球寬鬆的資金面將看到進一步收緊的可能。最近新興亞洲股、匯與債市的走勢疲弱開始反應的就是已經有部分資金出走，在全球資金去槓桿化的當下，對於前5個月來已獲得2，048億美元資金活水注入的台灣也需留意外資緩步撤出的可能。在亞幣競貶以及美元升值的背景下，台幣近期出現了趨貶的現象。
台股觀察：上周台股的重挫主要原因在於外資期現貨同步發動空襲以及內資、機構法人在大盤破線後啟動的停損停利賣壓，進而造成市場信心瞬間潰散。上周外資於集中市場賣超370億元，期貨市場仍有高達兩萬餘口淨空單，偏空的操作尚沒有見到明顯止歇的跡象。不過隨著短線台股在漲跌幅10％開放之後，指數急殺也快速釋放了相當賣壓，兩個交易日集中市場與店頭市場融資合計減少近50億元。
另外，加以加權指數剛好回測年線位置，技術面出現低檔背離訊號，均意味著指數短線隨時可能有反彈。當然，因為指數已經跌破季線以及9，500點附近重要頸線位置，只要一反彈上方便會出現沉重賣壓，特別是那些剛摜破重要支撐的個股，因此對於即將進場的投資人在投入的資金以及操作周期上必定得特別謹慎拿捏。
選股策略：由於市場信心極度脆弱，本周不只要面臨可能不佳的5月營收與進出口數據，也要面對宏達電下修財測可能對於盤勢造成的衝擊。目前盤勢充滿基本面雜音，操作難度極高，連靠扎實基本面選股操作都可能都討不到便宜，因此投資人可能更需依賴完整的資金布局以及操作策略。
隨著季底的到來，許多投信作帳的中小型個股可能竄出頭來，近期許多強勢股不乏投信著墨者，例如機殼、行動支付、高階被動元件、手機檢測等，股價逢回至重要支撐可留意。
在棒球電影「KANO」中，教練屢屢告訴球員「不要想著贏，而要先想不能輸」。確實，在遭於亂流的當下，投資人首要之務並不是馬上想扳回一城，而是停下腳步冷靜思考，思考如何保住今年以來的戰果，思考如何保住本金，畢竟只要留得青山在，待盤勢止穩後出擊依舊有力挽狂瀾的機會。