由3個月前的「無基之彈」，到現在的「陸資旺台」！
4/26星期日下午5點至6點在中視頻道，由沈春華小姐所主持的「挑戰面對面，唱旺新台灣」節目，邀請我擔任來賓，探討在MOU加持下，台股下一波到底有多大空間？
上次我出席沈春華小姐的節目是在新春開紅盤的前一天播出，當時我提出「無基之彈」的論述，不但當時得到金管會陳冲主委及在場來賓的認同，後來也成為市場許多媒體的共識。
台股主流的四種新面向
這次上節目考慮的是「長期台股的主流會在哪裡？」特別又提出另外四個字，並且以四種面向呈現：
1.按照博鰲論壇中溫家寶的說法：陸資「入」台。
2.按照經濟部長尹啟銘的說法：開放陸資「來」台。
3.萬寶週刊808期封面：陸資「炒」台？
4.由於中視最大的股東是旺旺集團蔡衍明董事長，為了符合節目精神，特別提出：陸資「旺」台。
所有的民眾都可以自由選擇，你所認為台灣未來可能的發展方式，但我必須強調所謂的「陸資」，至今仍未正式進入台灣，這是支持台股從六千點，上看九千、萬點的重要力量。
台股結構已轉佳，六千�! 搕! E千！
經過了第三次江陳會，兩岸關係已經產生結構性變化，從封閉到開放，台股的結構面體質會更好，但不代表「外在」環境會變好，也就是由歐美金融機構所產生的金融大海嘯，是外部因素，景氣是循環的，未來總會平息復甦，但台灣的基本面條件已比去年520更好！
短線而言，4/20~4/24這5天，台股成交量在1300~1450億上下，4/21周二那天，逢美股週一大跌，台股演出「開低走高」的長紅k線216點，當日漲幅全球第一，除此之外，外資動作不大，國際盤與台股都平平，似乎與美股壓力測試及財報公佈有關。不過，4/24盤中因為傳出宣明智請辭TMC召集人，引發DRAM殺盤，華邦電(2344)及華亞科(3474)跌停，也一度拖累電子，好在最後小漲5點，收5880點，不至於如上週五4/17的爆量長黑。
美股壓力測試，道瓊八千盤旋
高盛證券在最近的報告中指出，美股未來兩個月破底的機率不大，但上漲動力也顯得不足，多以震盪整理為主。不過，高盛也提出4點使美股上漲的重要變數：一、若金融業資產減損的速度開始減緩；二、美國銀行業壓力測試後，政府的政策可以更明確一些；三、銀行對私人和企業的信貸緊縮能獲得舒緩! ；! 四、房地產價格趨於穩定。如果這些條件能夠成立，那麼美股走勢可能會「超乎預期」。
我認為主要還是看5/4政府公佈19家大型銀行接受壓力測試的結果後，才會有「撥雲見日」的感覺。市場上對於壓力測試的看法多空並陳，就好比健康檢查，過關才安心，美股才有機會走揚，連帶台股的5月行情都會連動，否則台股只靠「江陳會」的兩岸股及金融MOU、二線塑化台苯(1310)、華夏(1305)、資產士紙(1903)、南港(2101)、國揚(2505)…等股撐場面。不過，洋華(3622)今日大漲成為電子股后，這是有意義的，參閱近期週刊！
道瓊從低點6469點起漲，價量齊揚。不過，資金幾乎只集中在特定股票，光是花旗銀行、美國銀行(BAC)、S&P 500 ETF、道富SPDR金融指數基金等四檔，就佔NYSE單日總交易量約18%左右，其他類股成交量並未明顯放大，顯示投資人焦點都在金融股上面。而台股也一樣，金融股決定指數何時再上六千點，4/23因旺旺保(2816)跌停，壓抑金融氣氛，才小跌10點！但4/24台開(2841)又漲停，旺旺保就不跌停了，還翻紅，下週金融更加溫。
代表股市波動度的VIX指數(或稱恐慌指數)從2007年Q2到2008年Q2間，只要指數衝到30就會拉回，不過自去年9月雷曼兄弟倒閉後，�! ��! ぐN不斷攀升，去年10/24達到最高峰89.53，投資人恐慌程度達到沸點，但最近又回落到30~40的區間震盪。根據IMF的研究指出，美國聯邦資金利率具有領先VIX指數2年的現象，依此推算，Fed在2007年Q3開始降息，VIX指數可望會在今年Q3縮小波動，可能也是美國經濟落底時機，如此美股提前4~6個月見底是合理的！
台、美散戶都未進場
美國3月份共同基金仍然呈現淨流出，顯示目前一般投資者的錢放在口袋比較安心。而美國個別投資人協會(AAII)調查顯示，3月份投資人的資產配置中，有多達45%是現金部位，高於歷史平均的25%，創下1987年11月「黑色星期一」調查展開以來的新高，而股票部位則創下41%的新低紀錄，也低於歷史平均的60%。
這與台股本波融資升幅小於指數漲幅一樣，大多數散戶未上車，尤其由17.8元漲到周四35.85元，一度突破年線的友達(2409)，宣佈Q1大賠202億，以及今年觸控面板明星股洋華(3622)創新高323元，超過聯發科的股價了，敢買的人有多少呢？大家都怕，就不可怕！