上周國際股市與台股築底回穩，稱得上股市實戶的David雖然高興，但一看到他年初看好重壓、卻一路跌到只剩「膝蓋價」的中小尺寸面板股勝華，轉強也不過回升到「腰斬」價位，忍不住地感嘆：「唉！還是賠了200萬元，不知明年春節時有沒有希望全數回本？」撰文：劉德宜
勝華是今年以來到7月底止，上市排名第4的賠錢股，股價跌幅高達63％。也因為從1月的高點45元一路跌到8月的最低15.5元，在「跌無可跌」之下，一遇iPhone出貨帶動7月營收較6月成長12％的利多消息立即反彈，而勝華的表現也代表整體市場的現況：跌深且下挫時間夠久，使得利空漸形鈍化，一有利多便上彈。
價回跌解通膨
統一投信基金管理部資深基金經理錢素惠評析：「跌深，本來就是個利多，而且上周的股市與過去有著不同的現象，一是盤面信心逐漸回復、除權息股表現轉強，再來是股價相對偏低、又逢除權息旺季停資停券股多，也使得盤面成交量縮減，籌碼相對安定。」她預測本周台股仍是延續上周的盤勢，從指數來看，因7月營收密集公告與進入半年報揭露，消息面上不確定性仍高，大盤仍恐被壓縮在6900~7200位置反覆打底。
全球金融市場能逐步止穩，仍是主繫於油價持續的回跌破120美元，分析師因此認為油價短期上彈機率相對很低，尤其原物料價格跟隨重挫，連帶地使得通貨膨脹壓力出現舒解。群益投信研究部協理吳文同分析，民眾對140餘美元的油價已經感受過了，已能體會高油價時縮衣節食的日子，現在油價回跌連帶地會使得消費者物價指數年增率CPI回降，對通膨預期的心理面下滑後，有助於消費力道回升與經濟走揚。
雖然美國「二房」與全球最大保險公司AIG財報數字難看，美國的各銀行信貸情況繼續惡化，不過美國政府已出手相救，吳文同認為來自「二房」最大的衝擊應已成過去。「以台股來說，上周仍看到融資繼續減碼，這顯示股市已經充分先行反應經濟在谷底。」
吳文同說：「至於連番賣超的外資也賣到一定程度了，除非單日又達100億元以上的賣超額度，或是美元出現急升造成外資大舉匯出，外資對台股的影響力其實已經下降，心態上不必對台股太過悲觀。」
類股方面，由於油價的大幅回檔，類股表現也因原油一分為二，預計本周仍是電子當紅、傳產弱勢，特別是原物料相關的鋼鐵、塑化、散裝航運等還是最弱勢的族群。
由於目前仍是「買黑賣紅」，而電子股的旺季效應延後、營收成長率僅多持平，吳文同建議盤面主流雖為電子，但宜以短線操作，可以留意的類股為成長性較為看佳的筆記型電腦NB族群，與上半年跌深且下半年新機上市的手機族群。
但錢素惠認為，手機族群最好待奧運過後，中國市場是否能回復正常再說：「奧運這段期間中國管制交通與取締白牌手機，使得手機出貨鋪貨大亂，因此8月對手機族群而言仍是庫存調整期。」
原物料不宜躁進
由於未來1年仍籠罩在通膨下，原物料股長線仍可期，因此在上周大跌的原物料股能否逢低買進？錢素惠認為，原物料股是跟著油價大跌小回，下跌趨勢才剛形成，此際不是中長期買點，不妨待油價回升時再介入。
吳文同則認為，雖然外資券商對台塑集團相關企業給予明年度每股盈餘EPS仍可達4~5元的估值，但塑化股除了報價下跌，還有中東在2009年新產能開出的問題，因此介入時間還要看股價修正是否夠低。
至於中概收成因被市場指為「奧運後行情結束」也遭砍殺，但很快地也被法人回補，原因是中國經濟體仍較全球相對成長，包括基礎建設、消費力仍有一定動能，因此建議不妨觀察中國內需、通路、橡膠，以及與建設相關、與國際原物料連動較低的水泥股表現。
操作策略上，股市仍呈震盪格局、各股表現差異也大，都須格外留意股價相對位置、公司價值、以及籌碼變化。
至於資金動能方面，近期轉強的美元仍會左右外資動態，但市場分析，也因為油價下跌，中央銀行會放手讓新台幣趨貶往1美元兌31元移動，減輕產業出口壓力以拉抬台灣的經濟，也等於變向拉升股市。