先探週刊 文．陳怡如 黃金再度吸引資金進場紫金礦業短線大漲二·六倍 2008/12/20~2008/12/26美元轉弱，全球資金尋求投資標的，黃金再度吸引投資人的目光。尤其外匯儲備高達二兆美元的中國，早先揚言要增加黃金儲備，更成為金價止跌回升的關鍵之一。以紫金礦業為首的黃金股也在短線強勢反彈。
國際金價近日漲至每盎司八八○美元價位，金價的轉強，也讓黃金股股價水漲船高，其中中國上市公司最大的黃金股紫金礦業)02899.HK(，短線上漲幅更超過二倍以上。
紫金礦業除了主要生產黃金之外，還有銅與鋅的生產，因此當原物料價格由高檔快速下跌，紫金礦業的股價也回跌得相當快，跌幅超越金價。不過黃金還是佔紫金礦業最大的營收與獲利比重，因此紫金礦業股價還是會跟著金價表現。
紫金礦業上半年生產八五．八七萬盎司，較去年同期成長十九．九三％，其中礦產金)毛利率近七成(四四．二三萬盎司，較去年同期成長三三．九九％；冶煉金)毛利率○．二二％(四一．六四萬盎司，較去年同期成長七．九一％。
相較之下，招金礦業)01818.HK(主要只生產黃金，上半年招金礦業黃金總產量二七．○八萬盎司，較去年同期減少十％。
根據紫金礦業的半年報顯示，紫金礦業的礦產金佔中國礦產金的十三．一二％；黃金產品利潤佔中國黃金產品利潤的二九．六三％。相較之下，紫金礦產的產能已是目前中、港上市黃金股中的龍頭。
前三季，紫金礦業淨利潤二五．七五億元人民幣，較去年同期成長四二．二％；ＥＰＳ○．一八五元人民幣。由於紫金礦業還有銅與鋅的產品，因此股價經常落後金價表現，這一波金價在十月二十四日創下短線低點，紫金礦業則在十月二十七日才觸底，不過自此股價從最低點一．三九港元一路上漲至十二月十八日最高價五港元，累計最大漲幅二．六倍。短線金價似乎有進入整理的型態，但是紫金礦業還在創短線新高，再度呈現股價落後金價表現的特性，因此短線若金價有明顯回檔，才是紫金礦業拉回的訊號。若要擇機進場，也以金價走勢作為領先指標。