美林：大立光營運動能利多已反映 維持劣於大盤表現
2012/05/31 18:19 鉅亨網 記者陳俐妏 台北
美林證券出具報告表示，由於市場預期iPhone 5帶動後市，大立光 (3008) 股價1個月來已反彈約26%，但由於股價估值和毛利率波動，維持劣於大盤表現評等，但將目標價調升至520元。
美林證券指出，近期大立光第2季底的確是有iPhone 5訂單帶動，應可激勵第2季財測可望提升。預估第3季營收季增3%，但第3季後市動能多因預期心理已反映在股價中。
美林證券也指出，看好大立光下半年毛利率回升至41%，但仍不太可回到原先45%的水準。由於大立光過去2年積極的資本支出，提高折舊，因此獲利表現也受到影響波動。加上智慧型手機規格已有標準化趨勢，蘋果多重採購策略，都將影響供應鏈的定價權。
此外，美林證券也說明，近期智慧型手機市場由蘋果和三星握有市場主導權(市佔合計超過54%)，大立光並非三星供應鏈，加上蘋果採購策略，以及其他客戶如宏達電 (2498) 、諾基亞和RIM市佔流失，對整體大立光營運是有其影響。