亞德客 高盛高喊買進
【經濟日報╱記者魏興中／台北報導】 2011.09.09 01:47 am
中國躍居全球生產工廠地位，自動化需求不斷攀升，看好這股中國自動化設備成長的浪潮，高盛證券將其納入研究範疇，首評建議「買進」亞德客（1590），上銀 （2049）、致茂（2360）則給予「中立」評等。
高盛證券科技產業分析師顏子傑指出，從大環境的角度來看，中國已成為全球最大的工具機消費國。從2003年至2010年間，中國工具機需求的年複合成長率高達22%，優於全球的9%，且去年占比值高達41%，預期未來還將持續大幅成長。
此外，工資的提升，卻迫使廠商思考降低成本的新方式，轉向設備自動化已成為主要的趨勢。
對於台系相關自動化設備廠而言，顏子傑認為，受惠中國大陸自動化設備需求高速升溫的帶動，產業前景相對看好，台廠包括亞德客、上銀等業者均將受惠，但其中尤以亞德客股價最具上漲潛力。
亞德客是中國第三大氣動元件廠，來自中國的營運貢獻超過90%。
亞德客因具有垂直整合的優勢，且下游也進行產品代理，屬自產自銷模式，因此成為最大的受惠者之一。
滾珠螺桿、線性滑軌大廠上銀，同樣受惠大陸市場正向發展的產業趨勢，使得今、明兩年的獲利成長強勁，低價策略也帶動全球市占率不斷走揚，且毛利趨勢穩定。
不過從股價淨值比角度來看，顏子傑認為上銀股價相對亞德客偏高。
測試設備大廠致茂，受到LED、太陽能、液晶面板等產業可能縮減下半年以及明年資本支出的影響，成長動能將產生負面衝擊，因此抱持相對保守謹慎的立場。
對於台系自動化設備三傑，顏子傑較為偏好股價淨值比較低的亞德客，給予「買進」評等，目標價207元；上銀、致茂則同步看「中立」，目標價分別為349元與75元。
圖／經濟日報提供
【2011/09/09 經濟日報】@ http://udn.com/