【經濟日報╱大昌證券／提供】 2008.10.26 02:35 am
台股走勢在進入10月以來，先有全面停止融券放空至年底之救市政策，後有連續三周跌幅減半之救市方針，致台股陷入極為嚴重的流動性不足，此舉雖可減緩台股下跌的速度，但卻可能引發賣壓的累積，而台股未來為消化該累積賣壓，整理時間勢必增長。台股跌幅重回正常的7%水準後，預估自10月以來累積待去化的賣壓將得以宣洩，而加權指數亦將因此再次下探。
惟台股成交量能於10月13日創下不足500億元的低量後，後續更分別在10月16日、20日、22日、23日及10月24日，分別創下287億、413億、471億、258億及257億元的低量水準，而台股目前的5日、10日及20日均量亦分別僅達416億、458億及573億元水準，由上述可知，台股跌幅減半雖恐使賣壓無法有效宣洩，卻有助台股量縮，依目前台股量能水準來看，已達窒息量之水準。
此外，近期新台幣貶勢激烈，亦顯示資金外逃的凶猛，惟新台幣走貶雖有利出口產業的毛利率拉升，但由於台灣產業結構與韓國類似，其外銷產品亦以電子產品為主，其中在面板、DRAM及消費性電子產品部份，都是台廠的主要競爭對手，然而新台幣貶勢遠低於韓圓貶值幅度下，台電子股今年下半年毛利率雖可拉升，然營收卻恐出現衰退，整體電子產業之獲利水準恐陷入下滑，而此一現象自友達今年第三季財報表現不佳中即可看出，需特別留意。
因此，預估台股跌幅恢復正常後，近期累積的賣壓亦得已宣洩，配合10月30日摩台期指結算及10月底台股第三季財報資訊等不確定性因素明朗，只要台股可呈現量縮價穩之走勢，應可期待台股出現負乖離過大後的技術性反彈，惟即便台股出現反彈，上檔仍有層層套牢賣壓，持股水位仍不可過高，在選股策略部分，仍可留意財報表現佳及原物料下跌受惠族群。
【2008/10/26 經濟日報】