文／郭亞欣
2025年9月18日 週四 上午4:10

台新新光金控旗下元富證券子公司元富投顧17日舉辦「2025年第4季投資展望說明會」，由元富投顧總經理鄭文賢帶領總經團隊，針對全球經濟趨勢與資產配置策略提出分析。元富投顧指出，受到川普關稅政策影響，2025年第4季全球經濟成長動能轉趨放緩，主要觀察重點包括美國聯準會貨幣政策走向、川普新一波關稅措施，以及中國經濟表現。
元富投顧總經理鄭文賢表示，上半年企業為規避關稅而提前拉貨的效應已經結束，加上持續的關稅壓力，導致美國經濟活動的減緩。最新數據顯示，非農新增就業人數已連續四個月降至個位數，失業率升至4.3％。由於利率仍處限制性水準，預期Fed可望於9月啟動降息，今年有機會降息2至3碼，並延續至明年新任主席上任。

就台灣而言，景氣領先指標已連續六個月下滑，顯示景氣自過熱趨緩。然而，在就業市場穩健、股市成交量回升帶動下，民間消費仍具支撐力，再加上AI熱潮推動半導體投資與出口，預期台灣2025年下半年GDP年增率仍可維持2％～3％的溫和成長。
針對大中華區投資市場展望，中國依舊面臨新舊產業交替與通縮結構性問題，經濟增速仍處換檔階段。對於投資人最關心的2025年台股部分，從國際情勢來看，美股帶動台股、輝達帶動台積電相關AI股趨勢不變，護國神山持續捍衛台股，考量台積電市值權重逼近40％、企業獲利占比36％，有利台股持續走高。另外，Fed降息引發國際美元弱勢，台股持續受惠資金行情，預計台股可望沿著季線往上墊高，年底目標上看26700點。