《外資》美林：明年中國水泥價增5-10%，升評台泥、降評亞泥
2010/11/25 13:20 時報資訊
【時報記者詹靜宜台北報導】美銀美林證券台股研究部主管曾省吾今天出具水泥股研究報告指出，由於中國大陸水泥供需改善，預期明年中國水泥平均單位售價(ASP)可望年增5-10%，將台灣水泥股評等由表現不如大盤升為中立，並將台泥 (1101) 評等、目標價升至中立、35元，然將亞泥 (1102) 評等、目標價降至表現不如大盤、28元。
曾省吾認為，由於供需環境改善，目前估明年中國水泥平均單位售價(ASP)可望從先前預估的年減5-10%轉為年增5-10%，並預期明年中國水泥需求將年增8%，主係受惠於經濟住宅及農村興建提供原物料補助金，同時明年水泥供給成長年增僅5%，主係因效能差的產能關廠速度較預期快。
曾省吾表示，由於台泥在中國大陸投資比重高、在中國核心地區的領先地位以及來自和平電力及台泥化工股票收益強勁，將台泥評等由表現不如大盤升至中立，目標價由26元提高至35元，並上修台泥今、明年獲利20%、35%。
至於亞泥，曾省吾指出，儘管整體中國大陸水泥產業展望改善，但將亞泥評等由中立降至表現不如大盤，目標價由30.5元降至28元，主要由於供給過度及缺乏在四川的議價能力，加以部分因為市占率損失，亞泥在台灣溢價毛利可能反轉，將亞泥今、明年獲利下修7%、24%。