倫元證券投資顧問股份有限公司
撰寫日期：99年10月26日
適用日期：99年10月27日
蔡宗園行動傳真稿
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壹、收盤指數：
集中市場8343.23漲跌+36.25成交量1198.02億
店頭市場139.94漲跌+0.49成交量182.64億
三大法人外資+63.18億投信-4.85億自營商-1.80億
原物料行情反應時間不會是短暫的
近期全球商品市場出現一波原物料行情的大漲，如小麥到港價格不斷墊高，平均結標價格已超過每公噸400美元，與今年8月初價格相較，波段漲幅超過60%。可預期的是下半年每袋麵粉價格將較上半年再漲100元以上以反映成本，大宗物資概念也跟著原物料加溫，聯華總營收約有75%來自於麵粉，在這波麵粉漲價聲中，市場預期該公司受惠程度最高。美國近月芝加哥小麥最新（10/25）價格來到674美分/英斗，今年以來漲幅約達24%，近月小麥（硬質麥）最新收盤價達721.75美分/英斗，年初迄今漲幅約35%。隨著國際小麥價格持續走揚，國內今年以來小麥採購價格也逐步上漲。以上現象造成今年以來麵粉廠商亦持續調漲產品售價以反映成本，後市麵粉行情仍然看漲，連帶大宗物資概念也跟著出現加溫。同時，玉米供給短缺將帶動肥料、糖價價格攀高，在美國農業部(USDA)意外下修美國產量預估值的激勵下，芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨連續大漲，美國農業相關個股11日在玉米期貨續揚的激勵下走高，成為盤面上漲勢相當整齊的族群。美國農業部(USDA)11日發表調查報告指出，預期泰國下年度(截至2011年11月底為止)的糖出口量將由本年度的693萬噸下滑至687萬噸，其中蔗糖出口量將由687萬噸下滑至683萬噸。泰國為全球第二大糖出口國。根據報導，全球最大糖出口國巴西今年度(截至2011年4月底為止)的蔗糖採收量恐較先前預期少3.2%。巴西中南部甘蔗生產地至9月中旬為止曾經歷了4個月的乾旱。大陸方面，中新網報導，大陸十一長假後的第一個工作日(8日)，廣西省糖價再創新高，5,950元/噸(人民幣)的中間商報價，刷新廣西食糖有價格記錄以來的最高紀錄，主要是受到今年旱象顯著致使甘蔗歉收的影響。08年底廣西糖價開始觸底反彈，從最低的2700多元/噸起持續攀升，在09年底突破5000元/噸大關後，糖價即一直在高檔徘徊。從以上現象不難看出，台股置身於全球商品市場大漲及原物料波段起漲的行情中，絕難置身事外，當全球原物料族群大漲之際，台股的原物料族群也將跟上此波大洪流而出現原物料啟動波段的行情，糖價大漲相關受惠的個股如台榮及環泰，股價也在加溫，這說明此一波原物料行情反應的時間不會是短暫的。
貳、今日動作：
蔡行1：0925-昨日榮成未成交沒關係，會員將資金轉進1904正隆，淨值16元，上半年獲利0.93元股價嚴重低估，直接買進一成。
蔡行2：1227-1727中華化因檔數考量，會員賣出持股將資金轉進1218泰山，大宗物資概念受惠原物料大漲行情。
蔡行3：1244-1218泰山，北京同仁堂搭上內需通路商機，業內已先佈局，緊接投信法人也將跟進，會員18.9-19.1元區間建立一成資金。
參、個股追蹤：
個股收盤策略
4930燦星網40.8為波段個股，觀光、家電及大陸閩燦坤題材。
1809中釉30稀土概念股，電子材料商機龐大，波段中長線看好。
1304台聚27.55本益比低於十倍，中大型績優股，太陽能材料EVA膜商機，趨勢走長多。
6008凱基證14.45籌碼流向大戶及法人，證券股受惠開放大陸承作A股經紀商機。
1444力麗18.65國際棉花創高、台北紡織展及寒冬概念題材。
1715亞化22.8炎洲集團企圖心強，橫向整理剛上攻轉強，營建資產加特用化學題材。
1904正隆14.2股價淨值比低於一，價值低估的原物料個股。
1218泰山19大宗物資受惠股。
肆、蔡宗園分析師媒體時段:
正聲廣播FM104.1週一至週六 16：00~16：30
台北健康電台 FM90.1週一至週五 18：30~19：00
中華財經台週一至週五 19：00~19：30