鉅亨網新聞中心  2025-01-28 18:18

DeepSeek恐成AI泡沫破滅時刻。（圖：REUTERS/TPG）

DeepSeek 一夜爆火，導致歐美科技股周一 (27 日) 重挫，輝達 (NVDA-US) 跌近 17%，市值蒸發近 6000 億美元，創美股史上規模最大。晶片指數大跌逾 9%，博通 (AVGO-US) 跌逾 17%，台積電 (TSM-US) 跌逾 13%。

華爾街認為，AI 企業獲利正面臨下降風險，也有人將其類比為 AI 泡沫破滅時刻，同時還有人認為 AI 龍頭不會放棄先進 GPU。對 AI 產業而言，人工智慧開發變得更加容易，硬體需求和成本將大幅下降，競爭急劇加劇、科技巨頭「護城河」變成「小水坑」。

傑富瑞分析師 Graham Hunt 團隊指出，科技巨頭們面臨資本支出合理性的質疑，將導致資料中心營收和獲利成長趨勢走低。

瑞穗則提到，這發生在一個「痛苦的時刻」：「星際之門公告到 2028 年預計支出約為 5000 億美元，mexta (mexta-US) 也宣布將資本支出正式提高到 600-650 億美元以擴大 Llama 規模，當然還有微軟 (MSFT-US) 800 億美元的公告。市場現在只想知道這是否是市場 AI 泡沫破滅的時刻。」

花旗分析師馬力克 (Atif Malik) 認為， 雖然美國公司在最先進 AI 模型上的主導地位可能會受到挑戰，但估計在不可避免的更嚴格環境中，美國公司仍然占有優勢。因此，預計 AI 龍頭公司不會放棄更先進的 GPU，最近 AI 資本支出公告更顯示出對先進晶片的需求。

伯恩斯坦報告認為， DeepSeek 實際上討論的是兩個模型系列，但價格戰的言論足以讓「七巨頭」本就不明朗的投資回報率雪上加霜。

高盛分析師表示，目前的明確共識是謹慎看跌美國科技股，直到美股科技「七巨頭」公布財報為止，而財報的重點是 AI 相關資本支出。DeepSeek 帶來的部分關鍵影響是，軟銀對「星際之門」的投資回報、資本雄厚的互聯網巨頭與新創公司可能存在競爭、推理相比預訓練所需的計算資源大幅減低、中國企業有進一步全球擴張的潛力。