人類 發達集團副總裁
來源:價值投資   發佈於 2024-08-27 22:18

統計顯示 股票持有20年的虧損機率降到零

2024-08-27 20:48 經濟日報/ 記者張瀞文/台北即時報導
台股示意圖。圖/本報系資料照片




羅德投信統計,以近100年來的美國大型股指數來看,如果投資期限為一個月,經通膨調整後的虧損機率約40%。如果投資期限延長,成功的機率將明顯提高。如果持有12個月,虧損機率下滑到30%;持有五年,虧損機率降到22%,持有十年進一步降到13%,持有20年更降到零。

相比之下,雖然現金看似更安全,但施羅德投信指出,現金實質價值有被通膨侵蝕的風險,且風險會隨著期間變長而增加。近年來,這現象尤其明顯。自2011年2月以來,現金在任何五年期間內都不能戰勝通膨,預期這一現象短期內都不會大幅改善。


施羅德投信指出,儘管市場迄今尚未再次大跌,但未來的波動及下行風險仍不可忽視。如果市場進一步回檔,投資人可能容易受到情緒驅動,因而急於拋售股票,轉而持有現金。但研究顯示,這需要很長時間才能彌補損失。

例如,在1929年大蕭條初期,如果在大跌25%後轉而持有現金,要到1963年才回到損益平衡點。相形之下,如果當時繼續持有股票,則在1945年初就能達到損益兩平。如果在2008年在金融海嘯初期因為大跌25%而轉向現金,至今投資組合仍未恢復至原始投資水位。

全球主要股市大起大落,投資人信心動搖,因而賣股並增加現金部位。法人指出,長期來看,股票仍是投資報酬率最高的資產類別,長期持有現金卻無法打敗通貨膨脹,投資人宜適度承擔風險。

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