2024.07.28 11:14
工商時報 方明

圖／本報資料照片


台積電（2330）近期股價暴漲暴跌，上周五（26日）收跌至924元，由於搶短者眾，上周台積電出現2.27億元違約交割，雖台積電ADR暫時出現止跌跡象，但究竟台積電合理股價是多少？多少價位可承接？財經專家認為，從基本面、本益比角度來看，900元以下的台積電股票應該是值得考慮介入的。


由於Google母公司Alphabet及特斯拉業績不佳，上周三（24日）美國股市慘遭拋售，那斯達克指數創下自2022年以來最大單日跌幅，台積電ADR也大跌10.02美元，跌幅5.9％，收報159.80美元。受此影響，台股26日颱風假後開盤一度重挫逾900點，台積電更成為殺盤重心，外資當日賣超逾4.3萬張，收924元創下波段新低；26日台積電ADR暫時出現止跌跡象，上漲1.66美元，或1.04%，收報161.94美元，台股台積電本周將面臨9字頭保衛戰。

台積電第二季財報數據表現十分亮眼，預期營收在196億至204億美元之間，但實際公布數字為208億美元，年增率達到32.8％，毛利率預期在51％至53％之間，實際為53.2％，EPS為9.56元，第一季EPS為8.7元。


摩爾投顧分析師謝晨彥指出，這些數據顯示，台積電在先進製程（如5奈米和3奈米）方面的占比不斷增加，從而提高了毛利率和獲利能力，高效能運算這一區塊仍在持續成長，台積電的庫存天數也在下降，這表明訂單情況良好，未來的成長前景可期。

如果台積電真這麼賺錢，那麼合理目標價應該是多少？謝晨彥從獲利分析表示，第二季成長力道為24.7％，按照PEG（市盈增長比率）來看，合理的本益比應為24.7倍，這一算法是基於現有的獲利和未來的成長率來計算的，能夠反映出一個公司的成長潛力，台積電今年的獲利預估接近40元，每股25倍的本益比，這意味著合理的股價應為1000元。

然而，股價達到1000元後，市場可能會出現一波獲利回吐，這會導致股價的回檔，謝晨彥認為，如果台積電明年的EPS達到50元，以25倍的本益比計算，股價有望達到1250元，而後年若EPS達到65元，股價則有可能達到1600元，花旗銀行將台積電的目標價調高至1500元是有其合理依據的。

謝晨彥表示，從目前的本益比來看，台積電的股票確實有些昂貴，實現本益比達到了29倍左右，根據以往的經驗值，合理的本益比應該在18至19倍之間，假設明年的EPS為50元，以18倍的本益比計算，合理的股價應為900元；如果今年的EPS為40元，以18倍的本益比計算，合理的股價應為720元左右；但市場普遍會以未來的獲利來推測股票的合理價格，因此，900元以下的台積電股票應該是值得考慮介入的。